REPORTE DE RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE 2015
CONFERENCE CALL FECHA:31 DE JULIO, 2015 | HORA: 10:00AM EST / 11:00AM SANTIAGO DESDE U.S. (TOLL FREE): 1-888-317-6003 | DESDE CHILE : 1230-020-0479 | INTERNACIONAL: 1-412-317-6061 | NÚMERO DE ELITE ENTRY: 7993728 HTTP://SERVICES.CHORUSCALL.COM/LINKS/PARQUE150731.HTML
CONTACTOS SAMANTHA ZERBE (HEAD OF INVESTOR RELATIONS) | EDUARDO PEREZ MARCHANT (GERENTE CORPORATIVO DE FINANZAS) CLAUDIO CHAMORRO CARRIZO (CFO) TEL: (562) 22990510 - 1 -| FAX: (562) 22114077 | EMAIL:
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NOTA IMPORTANTE
Este documento ha sido preparado por Parque Arauco con el propósito de entregar información general de la compañía. La Compañía no asume ninguna responsabilidad, ni efectúa ninguna representación o garantía, expresa o tácita, con respecto a la exactitud, adecuación y/o integridad de la información contenida en este documento. La Compañía se exime de cualquier responsabilidad basada en la información y/o errores u omisiones de la misma. Esta presentación incluye ciertas declaraciones, estimaciones y proyecciones proporcionadas por la Compañía con respecto a su rendimiento futuro y contiene importantes elementos de juicio subjetivo y análisis que pueden o no pueden llegar a ser exactos o correctos. No hay ninguna garantía de que estas declaraciones, estimaciones y proyecciones sean los resultados alcanzados, pudiendo éstos diferir materialmente de lo que se estima en este documento. La información contenida en este documento ha sido preparada para apoyar a las partes interesadas en hacer su propia evaluación de la Compañía y no pretende ser exhaustiva o contener toda la información que una contraparte potencial pueda desear. En todos los casos, las partes interesadas deberán llevar a cabo su propia investigación y análisis independientes de la Compañía. Las partes interesadas sólo podrán confiar en el resultado de su propia investigación y en las declaraciones y garantías realizadas en cualquier acuerdo definitivo que pueda ser otorgado.
- 2 -
RESUMEN EJECUTIVO
EBITDA del segundo trimestre de 2015 creció un 16,5% con respecto al mismo periodo de 2014 a Ch$ 23.650 millones — Funds From Operations (FFO) Ajustado de la participación controlada aumentó un 7,1% con respecto a 2014, alcanzando Ch$ 13.873 millones — Ingresos del segundo trimestre 2015 aumentaron un 16,5% con respecto a 2014 a Ch$ 34.694 millones — Tasa de ocupación consolidada de 94,3% — Área Bruta Locataria (ABL) aumentó un 13,8% con respecto a 2014, alcanzando 814.000 m2 — Ventas de los locatarios aumentaron un 16,2% respecto al 2014 a Ch$ 373.208 millones — Emisión de bono de UF 6 millones (US$ 240 millones), de las cuales UF 4 millones, que vencen en 2040, se colocaron a una tasa de UF + 3,3%; y UF 2 millones, que vencen en 2020, se colocaron a una tasa de UF + 2,2% - 3 -
INDICE
ANÁLISIS DE RESULTADOS BALANCE RESUMIDO
P.5
P.12
FLUJO DE EFECTIVO RESUMIDO
P.15
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS PORTAFOLIO
P.17
RESULTADOS POR PROPIEDAD HITOS POR PAÍS
P.18
P.22
DESARROLLOS FUTUROS BANCO DE TERRENOS
P.29 P.30
ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO CASO DE ESTUDIO
P.31
P.32
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
- 4 -
P.16
P.38
ANÁLISIS DE RESULTADOS
RESULTADO CONSOLIDADO CH$ MILES
2T15
2T14
Var. %
2015
2014
Var. %
Ingresos ordinarios
34.694.208
29.779.283
16,5%
68.168.514
57.901.342
17,7%
Costo de ventas
(8.100.108)
(6.836.775)
18,5%
(16.328.698)
(13.363.250)
22,2%
Margen bruto
26.594.100
22.942.508
15,9%
51.839.816
44.538.092
16,4%
Gastos de administración
(3.683.056)
(3.427.159)
7,5%
(7.387.380)
(7.058.099)
4,7%
Resultado directo de la operación
22.911.044
19.515.349
17,4%
44.452.436
37.479.993
18,6%
(739.244)
(776.950)
-4,9%
(1.528.214)
(1.517.689)
0,7%
23.650.288
20.292.299
16,5%
45.980.650
38.997.682
17,9%
(557.701)
(416.423)
33,9%
(2.234.564)
(997.137)
124,1%
874.045
1.385.175
-36,9%
1.516.819
2.133.045
-28,9%
(8.213.467)
(5.887.507)
39,5%
(14.664.473)
(11.822.114)
24,0%
Participación empresas relacionadas
1.013.584
1.190.974
-14,9%
2.646.950
2.456.633
7,7%
Diferencias de cambio
(655.148)
426.582
N/A
(2.172.040)
563.858
N/A
(5.153.467)
(4.081.391)
26,3%
(5.055.715)
(7.465.592)
-32,3%
(12.692.155)
(7.382.590)
71,9%
(19.963.024)
(15.131.307)
31,9%
Ganancia perdida antes de impuestos
10.218.890
12.132.759
-15,8%
24.489.413
22.348.686
9,6%
Gasto por impuesto a las ganancias
(1.174.318)
(2.663.114)
-55,9%
(3.075.015)
(4.692.340)
-34,5%
9.044.572
9.469.645
-4,5%
21.414.398
17.656.346
21,3%
Participación controladora
7.654.874
7.706.928
-0,7%
18.610.202
14.618.377
27,3%
Participación minoritario
1.389.698
1.762.717
-21,2%
2.804.196
3.037.969
-7,7%
Total ganancia (pérdida)
9.044.572
9.469.645
-4,5%
21.414.398
17.656.346
21,3%
Depreciación y amortización EBITDA Otras ganancias y pérdidas Ingresos financieros Costos financieros
Unidades de reajuste Ingresos (gastos) no operacional
Total ganancia (pérdida) Resultado integral atribuible a:
- 5 -
ANÁLISIS DE RESULTADOS INDICADORES DE DESEMPEÑO
2T15
2T14
Var. %
2015
2014
Var. %
Margen EBITDA %
68,2%
68,1%
10 p.b.
67,5%
67,4%
10 p.b.
Margen ganancias %
22,1%
25,9%
-380 p.b.
27,3%
25,2%
210 p.b.
NOI
25.504
22.048
15,7%
49.590
42.427
16,9%
8.338
8.407
-0,8%
20.046
16.003
25,3%
Adjusted FFO (Ch$ millones)
13.873
12.955
7,1%
27.285
24.782
10,1%
Margen FFO %
40,0%
43,5%
-352 p.b.
40,0%
42,8%
-278 p.b.
Ventas locatarios (ch$ millones) ²
373.208
321.279
16,2%
708.257
614.636
15,2%
ABL total (m²)
814.000
715.154
13,8%
814.000
715.154
13,8%
627.994
541.023
16,1%
627.994
541.023
16,1%
815,61
814,50
0,1%
815,13
765,57
6,5%
9,39
9,46
-0,8%
22,83
19,09
19,6%
Precio acción (ch$)
1.215,2
1.009,8
20,3%
1.215,2
1.009,80
20,3%
Monto transado diario (ch$ millones)
801,34
947,39
-15,4%
828,50
1.151,72
-28,1%
1
FFO (Ch$ millones) ¹ 1
3
ABL propio (m²)
3
Numero promedio de acciones (millones) Utilidad por accion
5
4
“A pesar del debilitado escenario económico, Parque Arauco volvió a tener un sólido desempeño operacional durante el segundo trimestre, cuyo EBITDA mostró un crecimiento de 16,5%. Además del sano desempeño operacional, el segundo trimestre estuvo marcado por la colocación de un bono largo de cuatro millones de UF y un bono corto de dos millones de UF, que representan aproximadamente un cuarto de las obligaciones financieras de la compañía. El bono largo serie “O” se colocó a una tasa de UF+3,3% y el bono corto serie “L” se colocó a una tasa de UF+2,2%, ambas tasas muy favorables al considerar la historia de colocaciones corporativas en Chile, que reducirán considerablemente el costo de fondos de la compañía.” Juan Antonio Álvarez, Vicepresidente Ejecutivo
(1) NOI = Ingresos ordinarios + Costo de ventas + Gasto de Administración - Depreciación y Amortización + NOI Empresas relacionadas. FFO = Total ganancia (pérdida) - Depreciación y Amortización Participación + FFO Empresas relacionadas. FFO Ajustado = Total ganancia (pérdida) - Depreciación y Amortización - Participación - Otras ganancias y pérdidas - Diferencias de Cambio - Unidad de Reajuste - Ganancias (perdidas) que surgen del la diferencia entre el valor libro y el valor justo + FFO Ajustado empresas relacionadas. (2) Ventas locatarios = ventas de los arrendatarios de los activos consolidados. (3) ABL de marina arauco no incluido I (4) Excluye 3.250.000 Acciones en tesoreria. (5) Utilidad por accion = ganancias atribuible a los controladoras del la empresa/numero de acciones promedio ponderado. - 6 -
ANÁLISIS DE RESULTADOS Var. %
2T15
2T14
Ingresos ordinarios
34.694.208
29.779.283
Costo de ventas
(8.100.108)
Gasto de administración
RECONCILIACIÓN DE FFO Y NOI CH$ MILES
Var. %
2015
2014
16,5%
68.168.514
57.901.342
17,7%
(6.836.775)
18,5%
(16.328.698)
(13.363.250)
22,2%
(3.683.056)
(3.427.159)
7,5%
(7.387.380)
(7.058.099)
4,7%
Depreciación y amortización
(739.244)
(776.950)
-4,9%
(1.528.214)
(1.517.689)
0,7%
NOI Empresas relacionadas
1.853.919
1.755.222
5,6%
3.609.140
3.429.666
5,2%
25.504.207
22.047.521
15,7%
49.589.790
42.427.348
16,9%
Total ganancia (pérdida)
9.044.572
9.469.645
-4,5%
21.414.398
17.656.346
21,3%
Depreciación y amortización
(739.244)
(776.950)
-4,9%
(1.528.214)
(1.517.689)
0,7%
Participación empresas relacionadas
1.013.584
1.190.974
-14,9%
2.646.950
2.456.633
7,7%
FFO Empresas relacionadas
1.020.596
1.179.043
-13,4%
2.666.583
2.436.744
9,4%
FFO
9.790.828
10.234.664
-4,3%
22.962.246
19.154.146
19,9%
FFO Participación minoritaria
1.452.352
1.827.556
-20,5%
2.915.870
3.151.254
-7,5%
FFO PARTICIPACIÓN CONTROLADA
8.338.476
8.407.108
-0,8%
20.046.375
16.002.892
25,3%
Total ganancia (pérdida)
9.044.572
9.469.645
-4,5%
21.414.398
17.656.346
21,3%
Depreciación y amortización
(739.244)
(776.950)
-4,9%
(1.528.214)
(1.517.689)
0,7%
Otras ganancias y pérdidas
(557.701)
(416.423)
33,9%
(2.234.564)
(997.137)
124,1%
Participación empresas relacionadas
1.013.584
1.190.974
-14,9%
2.646.950
2.456.633
7,7%
Diferencias de cambio
(655.148)
426.582
-253,6%
(2.172.040)
563.858
-485,2%
(5.153.467)
(4.081.391)
26,3%
(5.055.715)
(7.465.592)
-32,3%
-
-
N/A
-
-
N/A
816.527
(132.583)
N/A
893.836
(683.012)
N/A
1.418.706
1.507.001
-5,9%
3.061.431
2.967.358
3,2%
15.738.727
14.766.437
6,6%
31.925.576
28.266.643
12,9%
1.865.782
1.811.061
3,0%
4.640.736
3.484.249
33,2%
13.872.945
12.955.376 - 7 -
7,1%
27.284.840
24.782.393
10,1%
NOI
FFO Atribuible a:
Unidad de reajuste Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro y el valor justo Impuestos diferidos FFO Ajustado empresas relacionadas FFO AJUSTADO FFO Ajustado Atribuible a: FFO Ajustado participación minoritaria FFO AJUSTADO PARTICIPACIÓN CONTROLADA
ANÁLISIS DE RESULTADOS INGRESOS
Los ingresos del segundo trimestre del 2015 aumentaron 16,5% en
La tasa de ocupación consolidada a fines del trimestre se cerró en
relación al mismo periodo del año anterior a Ch$ 34.694 millones.
94,3%. Las ventas totales de los arrendatarios durante el trimestre
El aumento proviene principalmente del aumento en ABL, de
aumentaron un 16,2% en comparación al mismo periodo del año
mejoras en ingresos por arriendo y en ventas de locatarios en casi
anterior, alcanzando los Ch$ 373.208 millones.
todas las propiedades de la compañía. El ABL total de 814.000 m²
El resultado operacional durante el segundo trimestre aumentó 17,4%,
al término del segundo trimestre del presente año representa un
alcanzando los Ch$ 22.911 millones. El costo de ventas y los gastos
incremento del 13,8% respecto al año anterior. Las adiciones de El
de administración aumentaron 14,8% alcanzando los Ch$ 11.783
Quinde Ica y El Quinde Cajamarca, Arauco Premium Outlet Curauma,
millones. Esta alza se explica principalmente por un aumento en el
MegaPlaza Pisco, dos strip centers en Chile, y un strip center en Perú
gasto de energía, un mayor gasto en contribuciones, y en general
contribuyeron al crecimiento del ABL. Además las expansiones de
mayores gastos asociados al crecimiento de la superficie arrendable
MegaPlaza Norte y Arauco Premium Outlet Buenaventura aportaron
de la compañía.
al crecimiento de la empresa.
VENTAS LOCATARIOS (CH$ MILLONES)*
INGRESOS (CH$ MILLONES)
+15,2%
+17,7%
+16,5%
29.779
2T14
708.257
68.169
+16,2%
57.901
34.694
614.636
373.208 321.279
2T15
1S14
2T14
1S15
2T15
1S14
* Ventas locatarios de Perú y Colombia expresadas en CLP utilizando los siguientes tipos de cambio: US$ 1 = CLP 621,41; US$ 1 = PEN 3,10; US$ 1 = COP 2.484,76.
- 8 -
1S15
ANÁLISIS DE RESULTADOS En línea con su estrategia de expansión regional, Parque Arauco ha aumentado la importancia de los ingresos que provienen de activos que están fuera de Chile. De hecho, durante el segundo trimestre los ingresos provenientes de Perú y Colombia representaron un 37,9% del total, en comparación a 34,6% del mismo periodo del año anterior. Durante el segundo trimestre los ingresos alcanzaron los Ch$ 21.537 millones en Chile, Ch$ 10.770 millones en Perú, y Ch$ 2.387 millones en Colombia. Parque Arauco continúa con su estrategia de diversificación de formatos. Durante el segundo trimestre de 2015 Parque Arauco anunció la construcción del primer premium outlet en Colombia, del séptimo centro comercial vecinal en Perú y del segundo strip center en Perú. También sigue la construcción de Arauco Premium Outlet Coquimbo en Chile, Outlet Lurin en Perú, y tres strip centers en Chile.
INGRESOS POR PAÍS 2T15
31,0%
INGRESOS POR PAÍS 2T14
6,9%
26,3%
COLOMBIA
COLOMBIA
PERÚ
PERÚ
65,4%
62,1%
CHILE
CHILE
INGRESOS POR PAÍS 1S15
INGRESOS POR PAÍS 1S14
6,9%
30,6%
8,3%
26,2%
COLOMBIA
8,1% COLOMBIA
PERÚ
PERÚ
62,5%
65,7%
CHILE
CHILE
- 9 -
ANÁLISIS DE RESULTADOS EBITDA
EBITDA POR PAÍS 2T15
El EBITDA del segundo trimestre fue de Ch$ 23.650 millones, aumentando en 16,5% en comparación al mismo periodo del
30,5%
año 2014. El margen EBITDA consolidado alcanzó un 68,2%,
PERÚ
4,2% COLOMBIA
en línea con el 68,1% del segundo trimestre del año anterior. La contribución de Perú y Colombia al EBITDA consolidado de la compañía aumentó en forma importante, de 29,5% en el
65,3%
segundo trimestre de 2014 a 34,7% en el segundo trimestre de
CHILE
2015. Durante el segundo trimestre el EBITDA de Chile alcanzó los Ch$ 15.434 millones, de Perú los Ch$ 7.212 millones, y de Colombia los Ch$ 1.004 millones.
EBITDA (CH$ MILLONES)
EBITDA POR PAÍS 2T14
+17,9%
24,8% PERÚ
45.981
+16,5%
20.292
23.650
2T15
COLOMBIA
38.998
70,5%
CHILE
2T14
4,7%
1S14
1S15 - 10 -
ANÁLISIS DE RESULTADOS
CH$ MILES Impuestos corrientes Impuestos diferidos Total Impuestos
2T15
2T14
Var. %
2014
2015
Var. %
(1.990.845)
(2.530.531)
-21,3%
(3.968.851)
(4.009.328)
-1,0%
816.527
(132.583)
N/A
893.836
(683.012)
N/A
(1.174.318)
(2.663.114)
-55,9%
(3.075.015)
(4.692.340)
-34,5%
Los gastos no operacionales del segundo trimestre de 2015
mostrar un comportamiento inusual dado la reforma tributaria
alcanzaron los Ch$ 12.692 millones, que se comparan con los
en Perú que implica un cambio gradual de la tasa corporativa
Ch$ 7.383 millones del mismo periodo del año anterior. Este
de impuestos de 30% a 26%. Durante el trimestre los impuestos
mayor gasto no operacional se explica principalmente por
diferidos bajaron de un monto negativo de Ch$ 133 millones a un
mayores costos financieros, que se generan por el aumento de
monto positivo de Ch$ 817 millones.
40,2% en la deuda financiera bruta y por costos no recurrentes relacionados al prepago de deuda bancaria y a la emisión del bono Serie L y O; por el aumento en la cuenta de diferencias de cambio, que se explica por el efecto de la depreciación de 2,7% del PEN respecto al USD sobre la deuda denominada en USD en Perú; y por un menor resultado en la cuenta de unidades de reajuste, que se genera por el reconocimiento de una mayor inflación en el nivel de deuda indexada a la inflación
Las ganancias del periodo disminuyeron en 4,5% debido al incremento en los gastos no operacionales. Las ganancias atribuibles a la participación controladora cayeron en 0,7%, y la ganancia por acción disminuyo desde Ch$ 9,46 a Ch$ 9,39. El FFO Ajustado atribuible a la participación controladora del trimestre alcanzó los Ch$ 13.873 millones, aumentando un 7,1% en relación al año anterior.
que mantiene la compañía en Chile. El gasto por impuestos del trimestre disminuyó a Ch$ 1.174 millones, en relación a los Ch$ 2.663 millones del mismo periodo del año anterior. Durante 2015 los impuestos diferidos van a
- 11 -
BALANCE RESUMIDO
ACTIVOS
CH$ MILLONES Activos corrientes
30.06.2015
31.12.2014
Var. %
Dif.
201.284
161.736
24,5%
39.547
Activos no corrientes
1.352.604
1.252.021
8,0%
100.583
Total activos
1.553.888
1.413.757
9,9%
140.131
El total de activos corrientes aumentó en Ch$ 39.547 con respecto a diciembre 2014, que se explica por el aumento en la cuenta de efectivo y equivalentes que aumento de Ch$ 110.061 millones en el cuarto trimestre de 2014, a Ch$ 136.726 millones en el segundo trimestre de 2015. Este efectivo adicional se explica por la emisión de las lineas de bono serie L y O en abril del 2015. El total de los activos no corrientes aumentó en Ch$ 140.131 con respecto a diciembre 2014. Este aumento se explica principalmente por la compra de EKIMED y por adiciones por un total de Ch$ 89.780 millones en propiedades de inversión por proyectos en desarrollo, la compra de EKIMED y nuevo terrenos.
- 12 -
BALANCE RESUMIDO
PASIVOS Y PATRIMONIO
CH$ MILLONES
30.06.2015
31.12.2014
Var. %
Dif.
Pasivos corrientes
106.258
95.651
11,1%
10.606
Pasivos no corrientes
659.186
537.979
22,5%
121.207
Total pasivos
765.444
633.630
20,8%
131.814
Patrimonio
788.444
780.127
1,1%
8.317
1.553.888
1.413.757
9,9%
140.131
Total pasivos y patrimonio
El total de pasivos corrientes aumentó en Ch$ 10.606 millones y el total de pasivos no corrientes aumentó en Ch$ 121.207 debido a la emisión de las lineas de bono serie L y O en abril 2015. El patrimonio total subió en Ch$ 8.317 millones debido principalmente al favorable resultado operacionales.
- 13 -
BALANCE RESUMIDO UNIDAD
30.06.2015
31.12.2014
Deuda financiera bruta
Ch$ millones
609.729
473.328
Deuda financiera neta
Ch$ millones
473.003
363.267
INDICADORES FINANCIEROS
Covenant Limite
Deuda financiera neta / EBITDA (12 meses)
veces
5,32
4,25
EBITDA / Gastos financieros (12 meses)
veces
3,16
3,31
> 2,5
Pasivos / Patrimonio
veces
0,97
0,81
< 1,4
Deuda neta financiera / Patrimonio
veces
0,60
0,47
<_ 1.5
Pasivos Corrientes / Pasivo totales
%
14
15
Pasivos No Corrientes / Pasivo totales
%
86
85
La deuda financiera neta alcanzó los Ch$ 473.003 millones al cierre del segundo trimestre. La compañía continúa cumpliendo con holgura sus covenants financieros, con un indicador de pasivos/patrimonio de 0,97, debajo del límite máximo de 1,4 veces; con un indicador de deuda financiera neta/patrimonio de 0,60; y con un indicador de EBITDA/gastos financieros de 3,16, encima del límite mínimo de 2,5 veces.
30.06.2015
CONCEPTO CH$ MILLONES
CORRIENTE
31.12.2014
NO CORRIENTE
CORRIENTE
NO CORRIENTE
Arrendamiento financiero
6.160
24.095
1.360
8.781
Préstamos bancarios
62.846
203.896
48.236
261.471
Emisión de bonos
3.728
286.174
2.459
135.693
-
22.830
-
15.328
72.734
536.995
52.055
421.273
Pasivos de cobertura TOTAL
- 14 -
FLUJO EFECTIVO RESUMIDO
CH$ MILLONES
30.06.2015
30.06.2014
Var. %
Dif.
De la operación
38.303
18.675
105,1%
19.628
De la inversión
(91.986)
(49.072)
87,5%
(42.915)
Del financiamiento
79.856
71.289
12,0%
8.567
Flujo del periodo
26.173
40.892
-36,0%
(14.719)
492
1.923
-74,4%
(1.431)
Efectivo y equ. al principio del periodo
110.061
68.946
59,6%
41.115
Efectivo y equivalentes al final del periodo
136.726
111.761
22,3%
24.965
Variación tasa de cambio efectivo y equivalentes
El flujo de efectivo procedente de actividades de operaciones aumentó en un 105,1% alcanzando los Ch$ 38.303 millones. Las actividades de inversión del segundo trimestre generaron un flujo negativo de Ch$ 91.986 que se explican por el flujo de caja utilizado para el desarrollo de nuevos proyectos y expansiones de los proyectos existentes. Finalmente, las actividades de financiamiento generaron un flujo de caja positivo por Ch$ 79.856, flujo que proviene principalmente de la emisión de las lineas de bono serie L y O.
- 15 -
OTROS INDICADORES RELEVANTES
INDICADOR1
UNIDAD
Liquidez corriente
Activos corrientes / pasivos corrientes
Proporción deuda corto plazo
30.06.2015
30.06.2014
veces
1,89
1,90
Pasivos corrientes / total pasivos
%
13,88
15,24
Proporción deuda largo plazo
Pasivos no corrientes / total pasivos
%
86,12
84,76
Ganancia después de impuestos
Ganancia (pérdida)
Ch$ MM
21.414
17.656
Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) propietarios de la controladora /
Ch$
22,76
19,09
%
7,90
7,42
Numero de acciones – acciones tesorería Rentabilidad del patrimonio
Ganancia (pérdida) propietarios controladora / Patrimonio controladora promedio 2
Rentabilidad del activo
Ganancia (pérdida)/ total activos promedio 2
%
4,28
4,08
Rendimiento activos operacionales
Ganancia (pérdida) / activos operacionales promedio (PI+PPE) 2
%
5,58
5,25
Retorno de dividendos
Dividendos pagados udm / precio de la acción al cierre
%
2,47
2,67%
Margen operacional
Utilidad operacional / ingresos ordinarios
%
65,21
64,73
(1) Los indicadores operacionales y financieros presentados se calculan de acuerdo a las normas impuestas por la superintendencia de valores y seguros, y no necesariamente coinciden con las fórmulas de cálculos utilizadas para calcular los covenants de deuda de la compañía. (2) Calculado utilizando resultados de los últimos 12 meses.
- 16 -
PORTAFOLIO NOMBRE Parque Arauco Kennedy
ABL TOTAL M2
% PROPIEDAD
ABL PROPIO M2
115.000
100%
115.000
Arauco Maipú
75.000
100%
75.000
Arauco Chillán
31.500
100%
31.500
Arauco Estación
68.500
83%
56.855
Arauco San Antonio
28.500
51%
14.535
Arauco Express (Strip Centers Chile)
18.500
51%
9.435
Arauco Premium Outlets
39.000
100%
39.000
Arauco Quilicura
32.000
100%
32.000
TOTAL CHILE
408.000
92%
373.325
MegaPlaza Norte
110.500
50%
55.250
7.000
50%
3.500
Larcomar
26.000
100%
26.000
Parque Lambramani
28.500
100%
30.000
MegaPlaza Chimbote
28.000
34%
9.380
MegaPlaza Express Villa El Salvador
9.000
50%
4.500
MegaPlaza Express Chincha
7.000
50%
3.500
Propiedades SCP
11.500
51%
5.865
MegaPlaza Cañete
16.500
50%
8.250
9.500
50%
4.750
MegaPlaza Pisco
14.000
50%
7.000
El Quinde Cajamarca
30.500
100%
30.000
El Quinde Ica
36.500
100%
37.000
TOTAL PERÚ
334.500
67%
224.515
Parque Arboleda*
33.000
30%
9.999
Parque Caracolí
38.500
55%
21.175
TOTAL COLOMBIA
71.500
44%
31.174
814.000
77%
627.994
MegaPlaza Express Villa
MegaPlaza Express Barranca
TOTAL**
*Parque Arboleda no incluye torre de oficinas **ABL de Marina Arauco no incluido
- 17 -
RESULTADOS POR PROPIEDAD SEGUNDO TRIMESTRE 2015 CHILE EN MMCLP / PERÚ EN MPEN COLOMBIA EN MMCOP
ABL
VENTAS
2T14
Var. %
115.000
115.200
-0,2%
98.178
91.968
6,8%
9.940
9.247
7,5%
9.540
8.648
10,3%
Arauco Maipú
75.000
74.000
1,4%
44.215
41.088
7,6%
3.101
2.931
5,8%
3.035
2.908
4,4%
Arauco Chillán
31.500
37.500
-16,0%
17.654
15.787
11,8%
1.220
1.111
9,8%
876
899
-2,6%
Arauco Estación
68.500
68.000
0,7%
27.546
25.568
7,7%
3.270
3.209
1,9%
2.945
2.779
6,0%
Arauco San Antonio
28.500
29.000
-1,7%
7.672
7.175
6,9%
889
820
8,4%
466
346
34,7%
Arauco Express (Strip Centers Chile)
18.500
13.182
40,3%
4.366
3.343
30,6%
769
543
41,6%
388
295
31,4%
Arauco Premium Outlet
39.000
26.394
47,8%
15.266
8.589
77,7%
1.381
851
62,2%
998
638
56,4%
Arauco Quilicura
32.000
31.260
2,4%
12.831
11.115
15,4%
966
796
21,4%
802
657
22,1%
TOTAL CHILE
408.000
394.536
3,4%
227.727
204.632
11,3%
21.537
19.510
10,4%
19.050
17.169
11,0%
MegaPlaza Norte
110.500
107.400
2,9%
280.852
268.010
4,8%
20.915
19.655
6,4%
16.105
13.800
16,7%
7.000
7.000
0,0%
16.969
15.770
7,6%
1.261
964
30,8%
1.021
825
23,7%
Larcomar
26.000
26.000
0,0%
62.048
57.494
7,9%
8.909
8.492
4,9%
5.853
5.732
2,1%
Parque Lambramani
28.500
29.390
-3,0%
35.052
35.718
-1,9%
2.944
2.849
3,3%
1.309
1.159
12,9%
MegaPlaza Chimbote
28.000
28.000
0,0%
52.783
49.924
5,7%
2.709
2.052
32,0%
2.489
1.663
49,7%
MegaPlaza Express Villa El Salvador
9.000
9.000
0,0%
17.073
15.147
12,7%
1.620
1.087
48,9%
1.263
979
29,1%
MegaPlaza Express Chincha
7.000
7.224
-3,1%
7.445
7.404
0,6%
1.161
903
28,5%
880
761
15,8%
Propiedades SCP
11.500
7.200
59,7%
21.615
9.816
120,2%
2.295
921
149,2%
2.205
768
187,0%
MegaPlaza Cañete
16.500
16.397
0,6%
26.160
25.728
1,7%
1.600
1.067
50,0%
1.135
808
40,4%
9.500
9.507
-0,1%
10.184
9.057
12,4%
1.262
895
41,0%
896
744
20,4%
MegaPlaza Pisco
14.000
-
N/A
17.042
-
N/A
1.095
-
N/A
725
-
N/A
El Quinde Cajamarca
30.500
-
N/A
35.053
-
N/A
5.304
-
N/A
2.431
-
N/A
El Quinde Ica
36.500
-
N/A
46.560
-
N/A
6.379
-
N/A
3.149
-
N/A
TOTAL PERÚ
334.500
247.118
35,4%
628.837
494.068
27,3%
57.454
38.886
47,7%
39.462
27.240
44,9%
Parque Arboleda
33.000
34.000
-2,9%
43.262
39.297
10,1%
5.042
4.482
12,5%
3.897
3.495
11,5%
Parque Caracolí
38.500
39.500
-2,5%
34.407
31.106
10,6%
4.593
4.106
11,9%
2.784
2.785
-0,1%
TOTAL COLOMBIA
71.500
73.500
-2,7%
77.669
70.402
10,3%
9.636
8.588
12,2%
6.680
6.281
6,4%
MegaPlaza Express Villa
MegaPlaza Express Barranca
2T14
- 18 -
Var. %
2T15
2T14
EBITDA
2T15
Parque Arauco Kennedy
2T15
INGRESOS Var. %
2T15
2T14
Var. %
RESULTADOS POR PROPIEDAD SEGUNDO TRIMESTRE 2015 OCUPACIÓN
MARGEN EBITDA
2T15
2T14
Var. %
2T15
2T14
Parque Arauco Kennedy
97,6%
97,2%
41
96,0%
93,5%
Arauco Maipú
96,9%
96,9%
0
97,9%
Arauco Chillán
92,6%
100,0%
-736
Arauco Estación
97,8%
98,6%
Arauco San Antonio
93,7%
Arauco Express (Strip Centers Chile)
VENTAS MENSUALES POR M2 INGRESOS MENSUALES POR M2 2T15
2T14
2T15
2T14
246
291.086
274.052
6,2%
29.470
27.555
7,0%
99,2%
-133
203.177
190.590
6,6%
14.250
13.598
4,8%
71,8%
80,9%
-911
199.291
176.984
12,6%
13.774
12.459
10,6%
-74
90,1%
86,6%
348
137.538
126.941
8,3%
16.329
15.933
2,5%
93,7%
3
52,5%
42,2%
1025
95.749
87.759
9,1%
11.096
10.033
10,6%
89,1%
91,6%
-248
50,4%
54,3%
-392
88.544
91.716
-3,5%
15.603
14.907
4,7%
Arauco Premium Outlet
84,1%
72,1%
1193
72,3%
74,9%
-266
159.900
150.284
6,4%
14.463
14.897
-2,9%
Arauco Quilicura
99,4%
98,2%
125
83,0%
82,5%
49
134.395
121.183
10,9%
10.121
8.681
16,6%
TOTAL CHILE
95,3%
95,6%
-28
88,5%
88,0%
45
195.619
345.749
6,0%
18.500
33.714
6,6%
MegaPlaza Norte
93,7%
94,7%
-100
77,0%
70,2%
679
904
873
3,5%
67
64
5,1%
MegaPlaza Express Villa
98,3%
99,3%
-100
80,9%
85,6%
-463
822
754
9,1%
61
46
32,5%
Larcomar
93,7%
95,3%
-165
65,7%
67,5%
-180
868
770
12,7%
125
114
9,5%
Parque Lambramani
92,5%
94,7%
-225
44,5%
40,7%
378
427
435
-1,9%
36
35
3,3%
MegaPlaza Chimbote
98,9%
99,9%
-100
91,9%
81,0%
1085
635
596
6,6%
33
24
33,1%
MegaPlaza Express Villa El Salvador
98,4%
99,4%
-100
78,0%
90,0%
-1202
643
576
11,5%
61
41
47,4%
MegaPlaza Express Chincha
98,0%
100,0%
-200
75,8%
84,2%
-835
362
342
5,9%
56
42
35,3%
Propiedades SCP
82,7%
82,9%
-20
96,1%
83,4%
1264
761
628
21,1%
81
59
37,1%
MegaPlaza Cañete
98,9%
99,9%
-100
70,9%
75,8%
-482
534
529
0,9%
33
22
48,8%
MegaPlaza Express Barranca
98,0%
100,0%
-200
71,0%
83,2%
-1217
365
339
7,5%
45
34
34,9%
MegaPlaza Pisco
95,8%
-
N/A
66,2%
-
N/A
847
-
N/A
54
-
N/A
El Quinde Cajamarca
92,9%
-
N/A
45,8%
-
N/A
824
-
N/A
125
-
N/A
El Quinde Ica
90,8%
-
N/A
49,4%
-
N/A
936
-
N/A
128
-
N/A
TOTAL PERÚ
94,1%
96,0%
-197
68,7%
70,0%
-137
755
699
8,1%
69
55
25,5%
Parque Arboleda
93,0%
93,7%
-65
77,3%
78,0%
-70
469.671
411.266
14,2%
54.740
46.909
16,7%
Parque Caracolí
86,9%
89,7%
-275
60,6%
67,8%
-723
344.477
296.020
16,4%
45.989
39.077
17,7%
TOTAL COLOMBIA
89,7%
91,5%
-179
69,3%
73,1%
-380
404.541
350.906
15,3%
50.187
42.807
17,2%
- 19 -
Var. %
Var. %
Var. %
RESULTADOS POR PROPIEDAD PRIMER SEMESTRE 2015 CHILE EN MMCLP / PERÚ EN MPEN COLOMBIA EN MMCOP
ABL
VENTAS
1S15
1S14
Var. %
1S14
Var. %
1S15
1S14
115.000
115.200
-0,2%
187.591
174.814
7,3%
19.476
17.898
8,8%
18.165
16.456
10,4%
Arauco Maipú
75.000
74.000
1,4%
81.934
76.538
7,0%
5.949
5.536
7,5%
5.814
5.234
11,1%
Arauco Chillán
31.500
37.500
-16,0%
34.583
30.874
12,0%
2.394
2.113
13,3%
1.749
1.659
5,4%
Arauco Estación
68.500
68.000
0,7%
53.898
49.816
8,2%
6.870
6.590
4,2%
6.104
5.627
8,5%
Arauco San Antonio
28.500
29.000
-1,7%
17.539
16.528
6,1%
1.885
1.771
6,4%
1.046
1.141
-8,4%
Arauco Express (Strip Centers Chile)
18.500
13.182
40,3%
8.079
6.074
33,0%
1.494
1.100
35,8%
807
658
22,6%
Arauco Premium Outlet
39.000
26.394
47,8%
27.282
15.744
73,3%
2.656
1.554
70,9%
1.973
1.178
67,5%
Arauco Quilicura
32.000
31.260
2,4%
23.521
20.650
13,9%
1.877
1.516
23,8%
1.546
1.211
27,6%
TOTAL CHILE
408.000
394.536
3,4%
434.428
391.039
11,1%
42.601
38.079
11,9%
37.202
33.165
12,2%
MegaPlaza Norte
110.500
107.400
2,9%
544.386
513.701
6,0%
41.620
36.917
12,7%
31.604
28.550
10,7%
7.000
7.000
0,0%
33.204
30.759
8,0%
2.383
2.121
12,4%
1.917
1.543
24,2%
Larcomar
26.000
26.000
0,0%
118.429
111.143
6,6%
17.550
15.782
11,2%
11.359
10.411
9,1%
Parque Lambramani
28.500
29.390
-3,0%
69.025
69.116
-0,1%
6.256
5.412
15,6%
3.064
2.265
35,3%
MegaPlaza Chimbote
28.000
28.000
0,0%
101.999
99.933
2,1%
5.241
5.002
4,8%
4.347
3.296
31,9%
MegaPlaza Express Villa El Salvador
9.000
9.000
0,0%
33.042
29.124
13,5%
2.998
2.514
19,3%
2.299
1.896
21,2%
MegaPlaza Express Chincha
7.000
7.224
-3,1%
14.226
13.865
2,6%
2.303
2.089
10,3%
1.721
1.476
16,6%
Propiedades SCP
11.500
7.200
59,7%
39.389
18.583
112,0%
4.285
1.720
149,1%
3.863
1.451
166,2%
MegaPlaza Cañete
16.500
16.397
0,6%
53.743
51.949
3,5%
3.189
2.435
31,0%
2.227
1.519
46,6%
9.500
9.507
-0,1%
19.318
16.346
18,2%
2.422
1.924
25,8%
1.696
1.245
36,2%
MegaPlaza Pisco
14.000
-
N/A
24.428
-
N/A
1.528
-
N/A
930
-
N/A
El Quinde Cajamarca
30.500
-
N/A
57.766
-
N/A
7.753
-
N/A
4.169
-
N/A
El Quinde Ica
36.500
-
N/A
77.156
-
N/A
9.084
-
N/A
5.460
-
N/A
TOTAL PERÚ
334.500
247.118
35,4%
1.186.111
954.519
24,3%
106.612
75.916
40,4%
74.656
53.652
39,1%
Parque Arboleda
33.000
34.000
-2,9%
81.281
72.670
11,8%
9.770
8.789
11,2%
7.429
7.066
5,2%
Parque Caracolí
38.500
39.500
-2,5%
62.912
56.302
11,7%
8.941
7.856
13,8%
5.755
5.643
2,0%
TOTAL COLOMBIA
71.500
73.500
-2,7%
144.193
128.972
11,8%
18.710
16.645
12,4%
13.184
12.708
3,7%
MegaPlaza Express Villa
MegaPlaza Express Barranca
1S14
- 20 -
Var. %
EBITDA
1S15
Parque Arauco Kennedy
1S15
INGRESOS
Var. %
RESULTADOS POR PROPIEDAD PRIMER SEMESTRE 2015 OCUPACIÓN
MARGEN EBITDA
1S15
1S14
Var. %
1S15
1S14
Parque Arauco Kennedy
97,6%
97,2%
41
93,3%
91,9%
Arauco Maipú
96,9%
96,9%
0
97,7%
Arauco Chillán
92,6%
100,0%
-736
Arauco Estación
97,8%
98,6%
Arauco San Antonio
93,7%
Arauco Express (Strip Centers Chile)
VENTAS MENSUALES POR M2 INGRESOS MENSUALES POR M2 1S15
1S14
Var. %
1S15
1S14
132
556.186
520.924
6,8%
57.745
53.334
8,3%
94,5%
318
376.506
355.034
6,0%
27.339
25.680
6,5%
73,1%
78,5%
-542
390.390
346.130
12,8%
27.022
23.694
14,0%
-74
88,9%
85,4%
347
269.116
247.325
8,8%
34.300
32.720
4,8%
93,7%
3
55,5%
64,4%
-894
218.901
202.156
8,3%
23.524
21.665
8,6%
89,1%
91,6%
-248
54,0%
59,8%
-583
163.838
166.635
-1,7%
30.302
30.177
0,4%
Arauco Premium Outlet
84,1%
72,1%
1193
74,3%
75,8%
-153
285.767
275.486
3,7%
27.815
27.186
2,3%
Arauco Quilicura
99,4%
98,2%
125
82,3%
79,9%
245
246.375
225.151
9,4%
19.663
16.533
18,9%
TOTAL CHILE
95,3%
95,6%
-124
87,3%
87,1%
23
373.176
345.749
6,0%
36.594
33.714
6,6%
MegaPlaza Norte
93,7%
94,7%
-100
75,9%
77,3%
-140
1.752
1.674
4,7%
134
120
11,4%
MegaPlaza Express Villa
98,3%
99,3%
-100
80,4%
72,7%
769
1.609
1.471
9,4%
115
101
13,9%
Larcomar
93,7%
95,3%
-165
64,7%
66,0%
-125
1.657
1.489
11,2%
246
211
16,1%
Parque Lambramani
92,5%
94,7%
-225
49,0%
41,8%
714
840
841
-0,1%
76
66
15,6%
MegaPlaza Chimbote
98,9%
99,9%
-100
82,9%
65,9%
1706
1.228
1.193
2,9%
63
60
5,7%
MegaPlaza Express Villa El Salvador
98,4%
99,4%
-100
76,7%
75,4%
125
1.244
1.108
12,3%
113
96
18,0%
MegaPlaza Express Chincha
98,0%
100,0%
-200
74,8%
70,7%
409
691
640
8,0%
112
96
16,1%
Propiedades SCP
82,7%
82,9%
N/A
90,2%
N/A
1.386
1.189
16,6%
151
110
37,0%
MegaPlaza Cañete
98,9%
99,9%
-100
69,8%
62,4%
741
1.097
1.069
2,7%
65
50
30,0%
MegaPlaza Express Barranca
98,0%
100,0%
-200
70,0%
64,7%
532
692
612
13,0%
87
72
20,3%
MegaPlaza Pisco
95,8%
-
N/A
60,8%
-
N/A
1.214
-
N/A
76
-
N/A
El Quinde Cajamarca
92,9%
-
N/A
53,8%
-
N/A
1.359
-
N/A
182
-
N/A
El Quinde Ica
90,8%
-
N/A
60,1%
-
N/A
1.551
-
N/A
183
-
N/A
TOTAL PERÚ
94,1%
96,0%
-197
70,0%
70,7%
-65
1.424
1.350
5,5%
128
107
19,3%
Parque Arboleda
93,0%
93,7%
-65
76,0%
80,4%
-435
82.419
760.541
16,0%
106.063
91.981
15,3%
Parque Caracolí
86,9%
89,7%
-275
64,4%
71,8%
-746
629.867
535.802
17,6%
89.514
74.766
19,7%
TOTAL COLOMBIA
89,7%
91,5%
-179
70,5%
76,3%
-588
751.033
642.834
16,8%
97.454
82.965
17,5%
- 21 -
Var. %
Var. %
HITOS POR PAÍS
CHILE
PERÚ
- 22 -
COLOMBIA
HITOS POR PAÍS / CHILE
PARQUE ARAUCO KENNEDY - SANTIAGO
ARAUCO MAIPÚ - SANTIAGO
ARAUCO QUILICURA - SANTIAGO
ARAUCO EXPRESS (STRIP CENTERS CHILE)
ARAUCO CHILLÁN - CHILLÁN
ARAUCO PREMIUM OUTLET - BUENAVENTURA, SAN PEDRO Y CURAUMA
- 23 -
ARAUCO ESTACIÓN - SANTIAGO
ARAUCO SAN ANTONIO - SAN ANTONIO
HITOS POR PAÍS / CHILE Durante el segundo trimestre tuvimos resultados positivos en Chile. El
En ARAUCO SAN ANTONIO comenzará un proyecto de remodelación
área arrendable aumentó 3,4%, mientras que las ventas crecieron un
del acceso principal del mall, luego de haber firmado un contrato de
11,3%, los ingresos aumentaron un 10,4% y el EBITDA creció un 11,0%.
arrendamiento con la Empresa de Ferrocarriles del Estado por el
En PARQUE ARAUCO KENNEDY realizamos varios eventos especiales. En abril le dimos la bienvenida al Otoño con un exclusivo evento en el Distrito de Lujo. Con un grato ambiente de decoración y puesta en escena bajo el concepto otoñal, los asistentes pudieron conocer las tendencias para esta temporada de reconocidas marcas como
terreno colindante al acceso del mall. Este proyecto busca entregar a la comunidad un acceso moderno y cómodo, con amplias áreas verdes y una instalación de mobiliario urbano, buscando mejorar la experiencia de compra de los clientes. Tiene fecha de apertura para el primer trimestre del 2016.
Louis Vuitton, Burberry, Carolina Herrera, Dolce & Gabbana, Salvatore
En ARAUCO CHILLAN seguimos avanzando en la remodelación de la
Ferragamo, Ermenegildo Zegna, Emporio Armani, Omega y Mont Blanc.
Torre 1 que tendrá más de 20 nuevas tiendas y un nuevo cine.
El evento “Otoño de Lujo” fue todo un éxito en términos de ventas, y nuestros operadores tuvieron la oportunidad de invitar a nuevos clientes a conocer la propuesta de Distrito de Lujo y sus tiendas de una manera
En el formato de ARAUCO PREMIUM OUTLET durante el segundo trimestre abrimos nuevas tiendas en Buenaventura y Curauma.
distinta y muy especial.
Continuamos con la construcción del cuarto premium outlet en Chile en
En mayo en Parque Arauco Kennedy hicimos el primer “Day Off”, donde
y agregará al portafolio de outlet 6.000 m2. El proyecto tiene un costo
participaron la mayoría de las tiendas del mall ofreciendo descuentos
estimado de US$ 12 millones.
entre 20% y 60%. En junio realizamos un gran evento gastronómico que promovió la cocina chilena, “Mercadito Echinuco” (Encuentro Chileno de Nuestra Cocina), donde se reunieron emprendedores que elaboran productos gastronómicos chilenos de todo el país.
la ciudad de Coquimbo que abrirá durante el primer semestre de 2016
En ARAUCO EXPRESS seguimos con la construcción de los strip centers en Recoleta, Ciudad Empresarial y Antofagasta. Los tres strip centers abrirán durante el primer semestre de 2016 y agregarán 14.000 m2 al portafolio de Parque Arauco.
Continuamos con la remodelación de ARAUCO ESTACIÓN llegando a un 25% de locales modernizados incluyendo los dos patios de comida. Seguiremos mejorando el mix comercial del centro comercial, con la aprobación de la organización de Monumentos Nacionales de dos proyectos en la nave central de la Estación, que incluye la incorporación de restaurantes y la recuperación del monumento.
- 24 -
HITOS POR PAÍS / PERÚ
MEGAPLAZA NORTE - LIMA
LARCOMAR - LIMA
MEGAPLAZA EXPRESS VILLA EL SALVADOR - LIMA
PROPIEDADES SCP
MEGAPLAZA CHIMBOTE
MEGAPLAZA EXPRESS VILLA - LIMA
MEGAPLAZA CAÑETE
MEGAPLAZA EXPRESS CHINCHA
MEGAPLAZA EXPRESS BARRANCA
PARQUE LAMBRAMANI - AREQUIPA
- 25 -
HITOS POR PAÍS / PERU
El segundo trimestre estuvo marcado por los buenos resultados en Perú.
MEGAPLAZA NORTE sigue consolidándose con la entrada de nuevos
En comparación con el mismo trimestre del año anterior, agregamos
locatarios. MEGAPLAZA PISCO, que fue inaugurado en el mes de abril,
cerca de 87.000 m2 de superficie arrendable, las ventas crecieron 12,2%,
continua con la apertura de los locales logrando tener 28 locales abiertos
los ingresos crecieron 47,7% y el EBITDA aumentó 44,9%.
a junio, incluidas las tiendas anclas Plaza Vea, Estilos, Promart, Movie Time y Coney Park.
LARCOMAR sigue mostrando un buen desempeño, especialmente en su oferta gastronómica alcanzando mejores resultados a los presupuestados.
En INOUTLET FAUCETT fortalizemos el mix comercial con la apertura
Además, este trimestre abrimos las tiendas La Ibérica, Be Design Store,
de la tienda intermedia Marathon. Las ventas, ingresos y EBITDA han
Samsonite, Cueros Velez y Crackers mejorando el mix comercial del mall.
aumentado sostenidamente después de la renovación del activo durante
Finalmente, instalamos pantallas touch para entregarles a los clientes
2014.
de forma fácil e interactiva las ubicaciones de las tiendas del centro comercial y así mejorar su experiencia de compra. En PARQUE LAMBRAMANI mejoramos nuestra oferta de productos y servicios con la apertura de una tienda de un distribuidor autorizado de Claro, dos restaurantes y una exposición de autos. En EL QUINDE CAJAMARCA y EL QUINDE ICA hicimos por primera vez una venta nocturna logrando ventas 80% mayor que el mismo día del año anterior.
- 26 -
HITOS POR PAÍS / COLOMBIA
PARQUE ARBOLEDA- PEREIRA
PARQUE CARACOLÍ - BUCARAMANGA
- 27 -
HITOS POR PAÍS / COLOMBIA
En Colombia nuestros dos activos continuaron mostrando resultados
que son transmitidos en vivo y en directo. Finalmente, en el mes de
sólidos. Aunque no agregamos nueva área arrendable en el país, las
Junio se llevó acabo el segundo Salón del Automóvil, donde tuvimos la
ventas crecieron 10,3%, los ingresos aumentaron 12,2% y el EBITDA
participación de las principales marcas de autos y motos, incluyendo
creció 6,4%.
por primera vez el concesionario de Harley Davidson en Bucaramanga.
En PARQUE ARBOLEDA mejoramos el mix comercial con las aperturas
Los clientes de Parque Arboleda y Parque Caracolí vivieron la
de Victoria´s Secret y Ambiente Gourmet,
marca que se destaca
experiencia de la Copa América en vivo y en directo, disfrutando de
por sus elegantes productos para el hogar. Las ventas, ingresos y
todo los partidos dentro de los malls, especialmente los partidos de la
EBITDA siguieron creciendo en el mall preferido de la región cafetera.
Selección Colombiana.
El margen EBITDA bajó respecto al año pasado debido al pago de impuestos territoriales que en el mismo periodo del año anterior no se
En Bogotá continuamos la construcción de PARQUE LA COLINA,
pagaron.
proyecto icónico en la capital de Colombia. Seguimos avanzando en las negociaciones comerciales y existe un nivel alto de interés de los
PARQUE CARACOLÍ celebró su segundo aniversario en y el Día de la
retailers tanto nacionales como internacionales. El mall de 63.500 m2
Madre en abril con el gran concierto de Fonseca, tres veces ganador
comenzará a operar durante el primer semestre de 2017.
de Grammy Latino. El evento generó mucha emoción en la comunidad y aportó al posicionamiento y las ventas del centro comercial. En el mes de abril se realizó la apertura del supermercado Más por Menos mejorando el mix comercial del mall. Además, instalamos una pantalla LED en el Boulevard de Parque para que los clientes pueden disfrutar de conciertos en video, eventos deportivos y grandes espectáculos
- 28 -
DESAROLLOS FUTUROS 2015 EN ADELANTE Parque Arauco ha anunciado proyectos que añadirán 291.000 m2 de ABL durante los próximos años, que requerirán una inversión total de aproximadamente US$ 749 millones. Además, Parque Arauco tiene un banco de terrenos que sienta las bases para nuevos desarrollos comerciales en el futuro.
Fecha apertura
ABL Total (m2)
% Propiedad
ABL Propio (m2)
Inversión Total
1S16
6.000
100,00%
6.000
12
Strip Center
1S16
14.000
51,00%
7.140
31
Chile
Vecinal
En desarrollo
11.000
55,00%
6.050
35
Varios Proyectos MegaPlaza
Perú
Vecinal
En desarrollo
25.000
50,00%
12.500
27
MegaPlaza Express Jaen
Perú
Vecinal
2S16
14.500
50,00%
7.250
14
Outlet Lurín
Perú
Outlet
1S16
8.500
100,00%
8.500
25
Varios Proyectos SCP
Perú
Strip/Outlet
En desarrollo
19.500
51,00%
9.945
61
Viamix Colonial
Perú
Strip Center
2S16
3.000
51,00%
1.530
7
Parque La Colina
Colombia
Regional
1S17
63.500
55,00%
34.925
289
Arauco Premium Outlet Bogotá
Colombia
Outlet
2S16
13.000
100,00%
13.000
41
106.840
542
PROYECTOS NUEVOS
País
Formato
Arauco Premium Outlet Coquimbo
Chile
Outlet
Varios Proyectos Arauco Express
Chile
Arauco Antofagasta
178.000
Subtotal
% Propiedad
ABL Propio (m2)
Inversión Total
1.000
100,00%
1.000
10
2S15
500
50,00%
250
2
Vecinal
2S15
1.000
50,00%
500
2
Perú
Regional
2S15
2.500
50,00%
1.250
3
Perú
Regional
En desarrollo
18.500
50,00%
9.250
31
12.250
48
% Propiedad
ABL Propio (m2)
Inversión Total
Fecha apertura
EXPANSIONES
País
Formato
Parque Arauco Kennedy Distrito de Lujo
Chile
Regional
2S15
MegaPlaza Express Villa
Perú
Vecinal
MegaPlaza Express Chincha
Perú
MegaPlaza Chimbote MegaPlaza Norte Subtotal
ABL Total (m2)
23.500
Fecha apertura
ABL Total (m2)
PROYECTOS INCORPORADOS 2015
País
Formato
MegaPlaza Pisco
Perú
Vecinal
1T15
14.000
50,00%
7.000
16
El Quinde Cajamarca
Perú
Regional
1T15
30.500
100,00%
30.500
38
El Quinde Ica
Perú
Regional
1T15
36.500
100,00%
36.500
47
Expansion de Arauco Premium Outlet Buenaventura
Chile
Outlet
1T15
6.500
100,00%
6.500
20
Viamix Las Malvinas
Perú
Strip Center
2T15
2.000
51,00%
1020
5
81.520
126
Subtotal
89.500
33
Terrenos Nuevos
1
Total Restante por invertir al 30 de Junio 2015 (1) Se incorporó a nuestro banco de terrenos durante el primer trimestre de 2015.
291.000
200.610
749 375
- 29 -
BANCO DE TERRENOS
TERRENO Quilicura
M2
% Propiedad
Costo Total (MMUS$)
25.486
100%
3
115.864
100%
18
Chicureo
47.614
100%
8
Los Andes
39.254
100%
5
Otros en Chile
55.577
100%
18
283.795
100%
52
Parque El Golf - San Isidro
14.813
70%
37
Chimbote
42.657
100%
6
Talara
30.675
100%
3
Ica
12.643
100%
4
6.000
100%
2
Terrenos MegaPlaza
156.355
50%
27
TOTAL PERÚ
263.143
69%
79
Neiva
49.537
100%
8
Valledupar
46.000
100%
12
Barranquilla
56.166
100%
32
TOTAL COLOMBIA
151.703
100%
52
TOTAL
698.641
88%
183
Buenaventura
TOTAL EN CHILE
Chiclayo
- 30 -
ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO
A continuación se presentan una serie de riesgos a los que eventualmente se podría ver enfrentada la Compañía: Los niveles de actividad/ventas de nuestros locatarios están vinculados entre otros al crecimiento económico y dinamismo del consumo en cada lugar donde tenemos operaciones. El deterioro de la actividad económica puede afectar negativamente al nivel de ventas de las tiendas presentes en nuestros centros comerciales y por ende afectar los ingresos de la Compañía, pues un porcentaje de nuestros ingresos depende del nivel de actividad de algunos locatarios. Aproximadamente, un 84% de los ingresos de Parque Arauco son ingresos por arriendo, y de ellos, 85% son ingresos fijos y 15% son ingresos variables que dependen del volumen de venta de algunos de los locales que operan los clientes en nuestros malls.
contractual sólido junto con una situación financiera razonable para afrontar un deterioro en la situación económica. Parque Arauco no mantiene posiciones especulativas en el mercado de derivados, las coberturas que se tomen eventualmente serán para cubrir exposiciones a los riesgos de tipo de cambio y tasas de interés producto de las operaciones de la Sociedad y sus fuentes de financiamiento. A nivel país y a efectos de flujos, la compañía mantiene en general sus ingresos y gastos operativos y financieros en la misma moneda. La Sociedad está también sometida al riesgo en el retorno de las inversiones en Colombia y Perú, dado por la evolución de variables económicas como el tipo de cambio y tasas de interés e impuestos, entre otras.
Un deterioro general de la economía podría también afectar el nivel de ocupación de nuestros centros comerciales. Parque Arauco mantiene en general contratos a mediano y largo plazo que le aseguran un arriendo mínimo. La empresa posee además un marco
- 31 -
CASO DE ESTUDIO PARQUE ARAUCO S.A., UNA EMPRESA RESPONSABLE FINANCIERAMENTE El sector de rentas inmobiliarias en el que participa Parque Arauco es muy intensivo en el uso de capital. Por esta razón, la estrategia de financiamiento es parte fundamental del negocio.
Gracias a su responsabilidad y solidez financiera, Parque Arauco ha
financiamiento garantizado a una figura de financiamiento no garantizado.
logrado, en un período de dos años, dos mejoras consecutivas en su
Las clasificadoras acordaron mejorar la clasificación de solvencia si la
clasificación de solvencia.
compañía lograba este objetivo. La compañía logró negociar con los
La primera mejora en la clasificación de solvencia fue la consecuencia de los sólidos resultados de la compañía, cuyo EBITDA prácticamente se ha duplicado en los últimos cinco años, pasando de 45 mil millones de pesos en 2009 a 86 mil millones de pesos en 2014, y de la estrategia de financiar responsablemente el crecimiento mediante un aumento de capital de más de 82 mil millones de pesos en 2011 y más de 103 mil millones de pesos en 2014. De esta forma, se generó una mejora de un nivel en la clasificación de solvencia de la compañía, que pasó de tener una clasificación de “A” en 2013, a tener una clasificación de “A+” a inicios de 2014. La segunda mejora en la clasificación de solvencia fue la consecuencia
bancos un alzamiento simultáneo de las hipotecas bancarias, y logró negociar con los tenedores de bonos un sofisticado canje de bonos, en el que la compañía sacó del mercado los bonos con hipotecas y entregó a cambio bonos sin hipotecas, pero con un premio en tasa. El 80% de los tenedores de bonos aceptó esta operación de canje y al 20% restante se le cambió la hipoteca por un aval bancario, mecanismo permitido según el contrato de emisión bonos vigente. De esta forma, al cierre de 2014 Parque Arauco logró alzar las cinco hipotecas que existían sobre Parque Arauco Kennedy, lo que generó una nueva mejora en la clasificación de solvencia de la compañía, que pasó de tener una clasificación de “A+” a inicios de 2014, a tener una clasificación de “AA-” a fines de 2014 por parte de Feller, ICR y Fitch.
de un exhaustivo trabajo que permitió alzar las hipotecas en Chile. A
MEJORAMIENTO DE CLASIFICACIÓN LOCAL
mediados de 2014, Parque Arauco S.A. tenía hipotecados la mayor parte
Chile. La compañía presentó a sus clasificadoras de solvencia un plan para alzar las hipotecas vigentes y de esta forma pasar de una figura de - 32 -
+ A
A A
A
A
+
A
A
B
B
B
B
B
tenedores de bonos y las siguientes cuatro a favor de tres bancos en
B
B
-
Arauco Kennedy llegó a tener cinco hipotecas, la primera a favor de los
B B A + A
del valor total de sus activos. De hecho, el centro comercial Parque Fitch: AAFeller: AAICR: AA-
CASO DE ESTUDIO
Con anterioridad al año 2014, Parque Arauco consideraba que la clasificación de solvencia de la compañía no reflejaba la calidad crediticia de la compañía, por lo que se decidió mantener una duración de los pasivos menor a la duración de los activos de la compañía. De esta forma, la compañía se financió principalmente mediante deuda bancaria de corto plazo. Con la mejora de dos niveles en la clasificación de solvencia, y en un escenario de tasas históricamente bajas en Chile, la compañía decidió alargar la duración de sus pasivos mediante dos emisiones de bonos de mediano y largo plazo por un total de nueve millones de unidades de fomento, que representan aproximadamente un tercio de las obligaciones financieras que actualmente tiene la compañía. Estas emisiones de bonos han hecho que la duración de los pasivos pase de 4,2 años en el segundo trimestre de 2014 a 6,7 años en el segundo trimestre de 2015.
PERFIL Y DURACIÓN DE AMORTIZACIONES
4.1 AÑOS
JUNIO 2014 188
175
98 77
33
11
9 0-3 meses
64
4-6 meses
38 0
7-12 meses
13-24 meses
25-36 meses
37-48 meses
49-60 meses
6-10 años
11-20 años
21-30 años
6.9 AÑOS
JUNIO 2015 193 187 136 121
7
11
0-3 meses
4-6 meses
29
7-12 meses
132
94
25 13-24 meses
25-36 meses
37-48 meses
- 33 -
49-60 meses
6-10 años
11-20 años
21-30 años
CASO DE ESTUDIO La última emisión de bonos de Parque Arauco, que representa aproximadamente un cuarto de las obligaciones financieras que actualmente mantiene la compañía, se hizo a condiciones financieras muy favorables. Si consideramos las colocaciones corporativas de los últimos 15 años en Chile, el bono Parque Arauco Serie “O” es uno de los ocho bonos que se han colocado a una tasa menor a UF+3,3% en la historia de emisiones corporativas de duración mayor a 10 años. Sin considerar las emisiones corporativas estatales ni de negocios regulados, el bono Parque Arauco Serie “O” es el bono corporativo colocado a la tasa más baja en las colocaciones corporativas de los últimos 15 años en Chile de duración mayor a 10 años. CANTIDAD DE BONOS AAA AA+ AA AAA+ A A-
TIR ›=5,40% 5,10% ‹ TIR ‹=5,40% 4,80% ‹ TIR ‹=5,10% 4,50% ‹ TIR ‹=4,80% 4,20% ‹ TIR ‹=4,50% 3,90% ‹ TIR ‹=4,20% 3,60% ‹ TIR ‹=3,90%
COMPAÑIA
3,30% ‹ TIR ‹=3,60% TIR ‹=3,30% 0
5
10
15
20
- 34 -
25
30
RATING
TIR
FECHA
Metro
AAA
3,14%
13-09-2005
Aguas Andinas
AA+
3,16%
06-08-2014
EFE
AAA
3,17%
23-09-2005
EFE
AAA
3,23%
19-12-2013
Frontel
AA / AA+
3,24%
27-11-2014
Saesa
AA / AA+
3,26%
27-11-2014
Codelco
AAA
3,29%
10-05-2005
Parque Arauco
AA-
3,30%
17-04-2015
CASO DE ESTUDIO Por su parte, y siempre considerando las colocaciones corporativas de los últimos 15 años en Chile, el bono Parque Arauco Serie “L” es uno de los cuatro bonos que se han colocado a una tasa menor a UF+2,2% en la historia de emisiones corporativas de duración menor a 5 años.
CANTIDAD DE BONOS AAA AA+ AA AAA+ A A-
TIR ›=4,30% 4,00% ‹ TIR ‹=4,30% 3,70% ‹ TIR ‹=4,00% 3,40% ‹ TIR ‹=3,70% 3,10% ‹ TIR ‹=3,40% 2,80% ‹ TIR ‹=3,10% 2,50% ‹ TIR ‹=2,80% 2,20% ‹ TIR ‹=2,50% TIR ‹=2,20% 0
5
10
15
- 35 -
20
COMPAÑIA
RATING
TIR
FECHA
Concha y Toro
AA-
2,18%
11-09-2014
Parque Arauco
AA-
2,20%
17-04-2015
Falabella
AA
2,20%
11-09-2014
Embonor
AAA-
2,20%
10-09-2014
25
30
CASO DE ESTUDIO Parque Arauco tiene un balance muy robusto, basado en que ha financiado sus proyectos 50% con deuda y 50% con capital. En este sentido, en los últimos cinco años los ratios de stock como pasivos sobre patrimonio se han mantenido en niveles muy saludables normalmente menores a uno. Por esta razón, los acreedores de la compañía tienen el respaldo que por cada unidad de deuda, hay más de dos unidades de activos que protegen su deuda. PASIVOS/PATRIMONIO
1.05 x
2009
1.09 x 0.87 x
2010
2011
0.78 x
2012
0.89 x
2013
0.81 x
2014
0.97 x
1S15
La compañía ha desarrollado proyectos muy exitosos que han entregado tasas de retorno atractivas, y ha logrado acceder al mercado de deuda a condiciones competitivas, por lo que en los últimos cinco años sus ratios de flujo como EBITDA sobre gastos financieros se han mantenido en niveles sobre las tres veces. Por esta razón, los acreedores de la compañía tienen la tranquilidad que la compañía destina menos de un tercio de su EBITDA para pagar intereses relacionados a la deuda, existiendo importante holguras en escenarios menos favorables del ciclo económico o del negocio. EBITDA/GASTOS FINANCIEROS
4.39 x
2009
3.56 x
3,84 x
2010
2011
3.42 x
2012 - 36 -
3,89 x
2013
3.31 x
3.16 x
2014
1S15
CASO DE ESTUDIO Parque Arauco ha crecido sostenidamente el último tiempo, y en el período de cinco años comprendido entre 2009 y 2014, ha logrado duplicar su superficie arrendable, pasando de 358.700 metros cuadrados arrendables en 2009 a 728.500 metros cuadrados arrendables en 2014. Considerando que en un proyecto primero se desembolsa la deuda, y los flujos se originan una vez inaugurado el activo, los ratios que mezclan stock y flujo como deuda financiera neta sobre EBITDA se deterioran temporalmente en períodos de crecimiento. Dado lo anterior, en los últimos cinco años este indicador ha fluctuado entre las tres veces en períodos de estabilidad y las seis veces en períodos de crecimiento. Este indicador, cuyo nivel puede parecer elevado a primera vista, es razonable si se considera que la duración promedio de los contratos, el ponderar por superficie arrendable, es de más de 8 años, y que más del 80% de los ingresos por arriendo son fijos, es decir, no dependen de las ventas de los locatarios. Por esta razón, los acreedores de Parque Arauco tienen la tranquilidad que contratos fijos y de largo plazo cubren las obligaciones financieras futuras de la compañía. DEUDA FINANCIERA NETA/EBITDA
5.52 x
5.00 x
4.78 x 3.34 x
2009
2010
2011
4.25 x
5.32 x
2014
1S15
3.85 x
2012
2013
En síntesis, el sólido desempeño de los activos de la compañía unido a una estrategia de financiamiento conservadora y activa, han generado una mejora de dos niveles en la clasificación de solvencia, lo que ha permitido que la compañía reduzca considerablemente la tasa promedio de endeudamiento en Chile. Dado que los gastos financieros del segundo trimestre de 2015 incorporan efectos no recurrentes relacionados al prepago de deuda bancaria y a la emisión del bono Serie L y O, los beneficios de esta estrategia de financiamiento se verán a partir del tercer trimestre de 2015.
- 37 -
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS BALANCE CH$ MILES
BALANCE 30.06.2015
CH$ MILES
31.12.2014
ACTIVOS
PASIVOS CORRIENTES Otros pasivos financieros corrientes
72.734.013
52.055.207
22.250.935
Ctas por pagar com. y otras ctas por pagar
14.526.111
28.379.202
19.959.586
Cuentas por Pagar a Entidades Rel., Cor.
2.243.023
2.195.857
136.726.492
110.061.086
29.564.545
Deudores Com. y Otras Ctas por Cob., Neto, Cor. 22.169.244
Otros Activos No Financieros, Corriente
31.12.2014
PASIVOS
ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y Equivalentes al Efectivo
30.06.2015
Ctas por Cobrar a Entidades Rel., Cor.
7.909.264
6.177.439
Otras provisiones corrientes
2.288.646
1.603.946
Activos por impuestos corrientes
4.914.199
3.287.411
Pasivos por Impuestos corrientes
5.852.363
6.188.840
201.283.744
161.736.457
Provisiones por benef. a los empleados, cor.
3.244.394
3.511.827
Otros pasivos no financieros corrientes
5.369.223
1.716.500
106.257.773
95.651.379
Otros pasivos financieros, no corrientes
536.995.147
421.273.192
Pasivos por Impuestos Diferidos
107.873.834
106.378.627
14.317.137
10.327.322
659.186.118
537.979.141
765.443.891
633.630.520
340.294.499
336.925.246
(3.736.839)
(3.736.839)
316.078.043
309.444.765
200.964
200.964
(7.656.637)
(4.950.870)
Patrimonio atr. a los propiertarios controladora 645.180.030
637.883.266
143.264.215
142.243.819
788.444.245
780.127.085
1.553.888.136
1.413.757.605
Activos Corrientes, Total ACTIVOS NO CORRIENTES Otros activos no financieros no corrientes Derechos por cobrar no corrientes Participación Activos Intangibles distintos de la plusvalía Plusvalía Propiedades, planta y equipo Propiedades de inversión Activos por impuestos diferidos Activos No Corrientes, Total
24.233.296
31.711.183
240.940
326.999
53.532.260
53.585.634
13.806.613 35.305.730 2.883.539
Pasivos Corrientes, Total PASIVOS NO CORRIENTES
14.750.880
Otros pasivos no financieros no corrientes
16.383.094
Pasivos No Corrientes, Total
2.836.519
1.180.411.455
1.090.631.422
42.190.559
41.795.417
1.352.604.392
1.252.021.148
Pasivos, Total
PATRIMONIO Capital Emitido Acciones en tesorería Ganancias (pérdidas) acumuladas Prima de emisión Otras Reservas Participaciones no controladoras Patrimonio Total
ACTIVOS, TOTAL
1.553.888.136
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS, TOTAL
1.413.757.605
- 38 -
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS FLUJO EFECTIVO (CH$ MILES)
30.06.2015
30.06.2014
98.185.437
89.354.324
9,9%
Var. %
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios
(37.533.277)
(41.806.240)
-10,2%
Pagos a y por cuenta de los empleados
(8.448.237)
(6.800.892)
24,2%
Impuesto a las ganancias reembolsados (pagados)
(3.540.966)
(1.862.590)
90,1%
(10.359.983)
(20.209.699)
-48,7%
38.302.974
18.674.903
105,1%
(36.808.603)
(3.349.943)
998,8%
(1.452.880)
(554.699)
161,9%
Intereses recibidos
1.303.532
1.867.286
-30,2%
Compras de propiedades planta y equipo
(139.909)
(434.266)
-67,8%
(34.173)
(70.155)
-51,3%
-
542.191
N/A
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios Préstamos a entidades relacionadas
Compras de activos intangibles Cobros a entidades relacionadas
1.331.801
1.280.748
4,0%
(57.170.197)
(44.385.460)
28,8%
984.162
(3.967.255)
N/A
(91.986.267)
(49.071.553)
87,5%
2.123.795
111.969.229
-98,1%
Importes procedentes de préstamos de largo plazo
14.073.696
32.521.810
-56,7%
Importes procedentes de préstamos de corto plazo
313.213
165.464
89,3%
Importes procedentes de la emisión de obligaciones con el público
147.414.961
(1.831.103)
N/A
Pagos de préstamos
(54.500.972)
(51.790.257)
5,2%
(1.117.878)
(647.658)
72,6%
(24.488.646)
(23.114.517)
5,9%
(5.156.785)
(11.020.206)
-53,2%
1.194.823
15.036.649
-92,1%
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
79.856.207
71.289.411
12,0%
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo. Antes de efecto en tasa de cambio
26.172.914
40.892.761
-36,0%
Dividendos recibidos Compras de otros activos a largo plazo Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Importes procedentes de la emisión de acciones
Pagos de pasivos por arrendamiento financiero Dividendos pagados Intereses pagados Otras entradas (salidas) de efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo - 39 -
492.492
1.923.426
-74,4%
26.665.406
42.816.187
-37,7%
110.061.086
68.945.796
59,6%
136.726.492
111.761.983
22,3%
- 40 -