Memoria Anual 2005

Memoria Anual y Estados Financieros Parque Arauco 2005 2 Memoria Anual y Estados Financieros 2005 Contenido Carta d...

0 downloads 14 Views 11MB Size
Memoria Anual y Estados Financieros Parque Arauco 2005

2 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Contenido

Carta del Presidente

5

Descripción de la Organización

9

Propiedad de la Empresa

13

Organigrama

15

Suscripción de la Memoria

16

Identificación de la Sociedad

16

Documentos Constitutivos

17

Actividades y Negocios

19

Sociedades Filiales y Coligadas

40

Resultado, Capital y Reservas

42

E s t a d o s F i n a n c i e r o s C o n s o l i d a d o s Pa r q u e A r a u c o S . A . y F i l i a l e s

43

N o t a s a l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s C o n s o l i d a d o s Pa r q u e A r a u c o S . A . y F i l i a l e s

51

E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n d i v i d u a l e s Pa r q u e A r a u c o S . A .

1 07

N o t a s a l o s E s t a d o s F i n a n c i e r o s I n d i v i d u a l e s Pa r q u e A r a u c o S . A .

115

Estados Financieros Resumidos Filiales y Coligada

171

3 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

4 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Carta del Presidente Estimados (as) Accionistas, En representación del Directorio de Parque Arauco S.A. tengo el agrado de presentar a los señores accionistas la memoria y resultados del ejercicio financiero de 2005, resultados que muestran un importante crecimiento a nivel nacional y en nuestra operación en Argentina. La empresa ha cerrado el año en una excelente posición. Las ventas totales alcanzadas en los 12 centros comerciales en los que participa la sociedad en Chile y Argentina (1), en su conjunto, alcanzaron durante el año US$ 1.522 millones, lo que se compara favorablemente con los US$ 1.232 millones del año 2004. Así, mientras en Chile, las ventas alcanzaron a US$ 838 millones, con un 17% de crecimiento, en Argentina la cifra ascendió a US$ 684 millones, esto es, un 33% mayor que el 2004. De esta manera, en Chile el favorable ambiente de negocios y el mayor nivel de actividad económica permitieron que la industria del retail y de shopping centers mostrara un saludable crecimiento, y en donde Parque Arauco logró fortalecer sus operaciones con un aumento en ventas y utilidades, a pesar de la mayor competencia originada por la entrada de nuevos centros comerciales durante el último tiempo. En Argentina en tanto, la recuperación del nivel de actividad continuó al punto que durante el año el nivel de ventas en pesos argentinos superó en un 160% las del año 2001, previo a la severa crisis económica, financiera e institucional. Una muestra de ello, y que comprueba la acertada gestión de la compañía tanto desde el punto de vista operacional como financiero, es la valorización de mercado de la matriz Alto Palermo S.A. (“APSA”), sociedad anónima abierta que cotiza en la bolsa local y en el NASDAQ y que es el más grande operador de malls en ese país, que creció durante el ejercicio un 7%, alcanzando a US$ 497 millones. Este significativo crecimiento del 24% (2) en las ventas totales de ambos países se fundamenta en el crecimiento del consumo, explicado por la mayor actividad económica y el mejoramiento en los indicadores de confianza, así como por el fortalecimiento de las monedas respecto del dólar. Asimismo, el primer año de operación del shopping Alto Rosario en Argentina (inaugurado en noviembre del 2004), explicó un aumento en las ventas de US$ 33 millones.

R e s u l ta d o s e Hito s Fi na n c i ero s El Resultado Operacional ascendió a Ch$ 15.208 millones, experimentando un crecimiento de 4% (Ch$ 555 millones) respecto al año anterior, lo que se explica básicamente por un mayor ingreso operacional, lo que fue el resultado de un mayor ingreso por arriendo de espacios publicitarios y otras áreas como también por el aumento de las ventas de los locatarios. Con esto, el EBITDA alcanzó a US$ 36 millones con lo que el margen se mantuvo en niveles de 61%. El Resultado No Operacional totalizó una pérdida de Ch$ 4.831 millones, la que se contrasta positivamente con el resultado negativo de Ch$ 6.637 millones obtenido el año previo. Este mejoramiento se explica principalmente por el efecto positivo del resultado de nuestra inversión en Argentina (Alto Palermo S.A.), y en un menor grado por la disminución en el gasto financiero producto de la renegociación de la tasa de interés del bono serie D realizada en diciembre de 2005. Con esto, la Utilidad Neta experimentó un importante incremento de 25% respecto al mismo período del año pasado, situándose en Ch$ 9.811 millones.

(1) En Chile: Parque Arauco Kennedy; Arauco Maipú y Marina Arauco. En Argentina: Alto Palermo, Patio Bullrich, Mercado de Abastos, Buenos Aires Design, Paseo Alcorta, Alto Avellaneda, Alto Rosario, Alto Noa y Mendoza Plaza. (2) Ventas a público totales, medidas en dólares de cada año.

5 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

En cuanto a la inversión en Argentina, el Resultado Neto de APSA durante 2005 fue una ganancia de AR$ 46 millones (US$ 16 millones), lo que representó una mejora de 53% respecto al 2004, que se explica principalmente por un destacable desempeño operacional y por favorables efectos no operacionales. El EBITDA alcanzó los AR$ 131 millones, superior en un 34% al del año 2004, sustentado por mejores tarifas de arriendo y por la incorporación del Shopping Alto Rosario (inaugurado en Noviembre de 2004). Respecto a la situación financiera de la compañía es importante mencionar que el 27 de diciembre de 2005 Parque Arauco S.A. realizó dos Juntas de Tenedores de Bonos, para modificar las condiciones de sus Bonos Series D y E, por un total de UF 3,9 millones, equivalentes a US$135 millones. Las modificaciones fueron aprobadas por unanimidad de los tenedores en el caso de la Serie D, y por un 91.0% en el caso de la Serie E, en una clara demostración de la confianza del mercado en la compañía. Lo anterior nos permitirá tener una mayor flexibilidad en la capacidad de financiamiento de proyectos y además significará obtener una disminución en el costo de la deuda actual, lo que reporta un beneficio económico, en valor presente, de UF 150.000 (US$ 5.3 millones). Finalmente, se debe mencionar que en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el día 13 de octubre de 2005 se aprobó un aumento de capital equivalente al 25% de la propiedad de la compañía. Sin embargo, con fecha 18 de enero de 2006 el directorio aprobó por unanimidad suspender este proceso. Tal decisión se basó en la importante volatilidad y caída en los precios que había experimentado el mercado accionario local, lo que había impactado en el precio de la acción de Parque Arauco y en consecuencia, en opinión de los miembros del directorio, se encontraba por debajo de las expectativas para su colocación. Además, la compañía estaba avanzando en la evaluación y concreción de nuevas inversiones en el exterior, todo lo que debía ser una materia relevante en la determinación del precio futuro de la compañía. Por último y dada la mayor holgura en la capacidad de endeudamiento que se había obtenido en las recientes Juntas de Tenedores de Bonos, que había resultado de la modificación de los resguardos financieros (“covenants”), los proyectos próximos a concretarse podrían ser financiados vía deuda, al menos en forma temporal.

P roye c to s Na c i o na l e s e i nterna c i o na l e s Intensificando su proceso de internacionalización, el 13 de enero de 2006 y después de una larga negociación, Parque Arauco S.A. dio un importante paso en su plan de inversiones al acordar con el Grupo Wiese, importante conglomerado económico peruano con intereses en los mercados financiero y comercial, la próxima adquisición del 45% de las acciones de Inmuebles Panamericana S.A. (“IPSA”), controlada en un 100% por el mencionado grupo y a su vez propietaria del Shopping Center “MegaPlaza Norte”, ubicado en la ciudad de Lima, Perú. El valor del acuerdo alcanzó los US$ 13.275.000 y se materializará a través de la filial de Parque Arauco S.A. en dicho país, denominada Inmuebles Comerciales del Perú S.A.C. MegaPlaza Norte, ubicado en el sector norte de Lima, cuenta, entre sus principales operadores, con Hipermercados Tottus y Sodimac, ambos del grupo Falabella; Ripley Max y el complejo Cineplanet. Además, en los próximos meses se inaugurará una nueva tienda departamental Saga Falabella. El Mall posee una superficie arrendable de 49.000 m2 y generó ventas aproximadas de US$ 165 millones el año 2005, con un flujo de público de 2.300.000 de personas mensuales. Dados los proyectos de expansión, se espera que para el año 2008 la superficie arrendable alcance a los 80.000 m2. De esta manera, Parque Arauco S.A. estaría ingresando, una vez finalizado el proceso de due diligence, al mercado peruano de centros comerciales no sólo junto a un prestigioso socio local, sino que también en uno de los proyectos inmobiliarios y comerciales más exitosos de la ciudad de Lima. En cuanto a los proyectos locales, en Diciembre de 2005, se abrió a público una nueva área de Parque Arauco Kennedy, la ampliación del Boulevard

6 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

del Parque y una zona de hogar ubicada en un tercer nivel, entre Falabella y Casa Ideas, todo lo cual incorporó 8.369 metros cuadrados arrendables adicionales. Además fueron adicionados 600 nuevos estacionamientos. Este nuevo espacio cuenta con una amplia variedad de tiendas nacionales e internacionales de gran prestigio en los rubros tecnológicos y de vestuario, y con la participación de nuevos conceptos y variedad de restaurantes. El ámbito de la entretención se ve enriquecido por una pista de patinaje en hielo de 523 mts2, siendo la única existente en el sector oriente de Santiago, en un local que cuenta con un total de 1.000 mts2. Todo este novedoso desarrollo potenciará aún más el excelente desempeño alcanzado por la primera etapa del Boulevard del Parque, innovador concepto inaugurado a fines de 2003. Cabe destacar que para el año 2006 se tiene contemplado el inicio de la construcción de dos torres de oficinas ubicadas en el costado sur de Parque Arauco Kennedy por calle Cerro Colorado, enfrentando el Parque Araucano. Cada una contará con 16 pisos de 10.000 mts2, como también un tercer nivel entre Casa & Ideas y Paris. Este proyecto incorporará 540 nuevos estacionamientos y aproximadamente 25.000 mts2 arrendables adicionales, enmarcándose en un entorno privilegiado en cuanto a sus vistas, vías de acceso y en el sector de mayor desarrollo futuro del mercado de oficinas en la comuna, y será destinado a renta privilegiando que su ocupación este ligada a clientes que hoy participan en el mundo del retail. Se espera su inauguración para fines de 2007. Adicionalmente se está estudiando un proyecto de ampliación y remodelación de Parque Arauco Maipú, donde se destacaría la incorporación de nuevos operadores y la construcción de un boulevard gastronómico además de la remodelación de sus actuales instalaciones. Esto contemplará un importante aumento de la superficie arrendable del establecimiento comercial. Este desarrollo busca capitalizar el importante crecimiento, tanto demográfico como en nivel de ingresos de los habitantes de esta área, con lo que la compañía cree que el importante aumento en superficie arrendable y la inclusión de nuevas tiendas ancla se va a traducir en un importante aumento en el flujo de clientes y un correspondiente aumento en las ventas de los arrendatarios. Finalmente, en marzo de 2006, Inmobiliaria Mall Viña del Mar S.A. (propietaria del Mall Marina Arauco), comenzó la construcción de un centro comercial, “Mall Center Curicó” ubicado en la ciudad del mismo nombre, sobre un terreno de 90.500 mts2. El Shopping Center contemplará un área arrendable de 50.000 mts2 y contará con un hipermercado Jumbo, un homecenter Easy y dos tiendas ancla (Paris y Ripley), además de una amplia variedad de tiendas menores, un food court y restaurantes. La inversión total será cercana a los US$ 40 millones y se espera inaugurar a fines de 2006.

Persp e c t iva s d e l a S o c i e da d Con un fundado optimismo Parque Arauco S.A. se enfrenta a un nuevo período, durante el cual esperamos intensificar nuestra presencia regional dentro de la industria. Ello, a través de una labor conjunta con el equipo directivo, la administración y todo el personal de la compañía, basándonos como ha sido habitual en los valores de transparencia, ética y responsabilidad social que aseguran ante nuestros locatarios, usuarios y proveedores el buen resultado de nuestro trabajo. El directorio Parque Arauco S.A. está empeñado en incrementar el valor de la compañía, y para ello en conjunto con sus colaboradores continuará fortaleciendo su capacidad de innovación, analizando las tendencias internacionales y comprometiendo los recursos necesarios para lograrlo. Agradecemos el apoyo y compromiso de los señores accionistas, y junto a ellos, a todos quienes hacen posible los resultados presentados en la Memoria 2005. José Said Saffie PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

Marzo de 2006

7 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

8 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Descripción de la Organización Directorio Parque Arauco es una sociedad anónima abierta administrada por un Directorio compuesto por siete miembros que se eligen en Junta Ordinaria de Accionistas por un período de tres años. El directorio es presidido por el presidente del mismo y cuenta adicionalmente con un vicepresidente quien reemplaza al presidente en ausencia de éste. En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada en abril de 2005 hubo reelección de los miembros del directorio. En dicha oportunidad no se designó a un director como vicepresidente del directorio.

Ad m i n i s t r a c i ó n C e n t r a l Parque Arauco S.A. está estructurada bajo un esquema de Administración Central y Unidades de Gestión, que obedecen éstas, a los distintos centros de negocios.

Gerencia General: Gerencias de Áreas Corporativas: A DMINISTRACIÓN

Y

F INANZAS

C OMERCIAL C ONTRALORÍA D ESARROLLO S R. S A LVA D O R S A I D S O M AV Í A

L EGAL

RUT : 6.379.626-3

M ARKETING

Y

S ERVICIO

S R. G UILLERMO S AID Y ARUR

AL

C LIENTE

O PERACIONES

RUT : 6.191.544-3

P ROYECTOS

E

I NGENIERÍA

S R. R AIMUNDO V ALENZUELA L ANG RUT : 7.836.580-3

S R . P AT R I C I O C L A R O G R E Z RUT : 5.206.994-7

Presidente

S R. R ODRIGO A BUMOHOR C ARNIGLIA

S R. J OSÉ S AID S AFFIE

RUT : 6.978.209-4

RUT : 2.305.902-9

Directores * * Sebastián Piñera Echenique renunció en Mayo de 2005 para d e d i c a rs e a s u c a m pa ñ a p re s i d en c i a l . Una nu eva j u nta ordinaria de accionistas deberá llenar ésta vacante.

9 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Directorio

S R . P AT R I C I O C L A R O G R E Z RUT : 5.206.994-7 Ingeniero Comercial

S R. G UILLERMO S AID Y ARUR RUT : 6.191.544-3

Comit é d e D ire c tore s

Ingeniero Civil Industrial

S R. R AIMUNDO V ALENZUELA L ANG RUT : 7.836.580-3 Ingeniero Comercial

Gerente General S R. A NDRÉS O LIVOS B AMBACH RUT : 7.013.115-3 Ingeniero Comercial

Gerente Administración y Finanzas S R. J U A N C A R L O S M O L I N A S I LVA RUT : 9.085.644-8 Ingeniero Comercial

Gerente Comercial S R. G O N ZAL O Q U I N T E R O S A N WAN DT E R RUT : 5.894.656-7 Ingeniero Civil

E j e c u tivo s Pa rque Ara uc o S . A .

Gerente Desarrollo S R . F E L I P E G U Z M Á N H O N O R AT O RUT : 10.655.726-8 Ingeniero Civil

Gerente Legal S R. B LAS B ELLOLIO R OTH RUT : 12.404.377-8 Abogado

G e r e n t e M a r ke t i n g y S e r v i c i o a l C l i e n t e S R. A NDRÉS T ORREALBA R UIZ-T AGLE RUT : 7.622.704-7 Ingeniero Comercial

10 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Gerente Operaciones S R . R O D R I G O I N FA N T E U R E TA R U T : 9 . 2 67 . 6 1 0 - 2 Ingeniero Civil Eléctrico

G e r e n t e P r oy e c t o s e I n g e n i e r í a S R . F R A N C I S C O M A G I N I H AY E S RUT : 3.550.627-6 Ingeniero Civil Eléctrico

Contralor S R. J ORGE C ASTRO O RREGO RUT : 9.768.458-8 C o n t a d o r Au d i t o r

Contador General S R. H ÉCTOR M ORALES C AMPOS RUT: 5.277.146-3 C o n t a d o r Au d i t o r

Au d i t o r e s E RNST

&

YOUNG

Sub-Gerente Comercial S R. A UGUSTO A NINAT

DE LA

M AZA

RUT : 10.552.618-0 Ingeniero Comercial

Pa rque Ara uc o Ken n e dy

S u b - G e r e n t e M a r ke t i n g S RTA . F R A N C I S C A M E R I N O R E E D RUT : 9.977.418-5 Ingeniero Comercial

Sub-Gerente de Operaciones S R. I VAN G O N ZAL E Z Y A RR A RUT : 5.755.349-9

Gerente Comercial

Ingeniero de Administración

S R. H ERMANN S CHACHT R OT TER RUT : 8.813.993-3 Ingeniero Naval

Pa rque Ara uc o Ma ip ú

S u b - G e r e n t e M a r ke t i n g S RTA . L O R E N A S A N TA N D R E U T O R R E S RUT : 9.415.996-2 Publicista

Sub-Gerente de Operaciones S R. F ERNANDO A ROS B OVET RUT : 10.452.834-1 Ingeniero Civil Industrial

11 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

12 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Pers onal d e la E mpre sa Al 31 de Diciembre de 2005 el personal de Parque Arauco S.A. y sus filiales es de 129 personas, con la siguiente distribución:

P ERSONAL

T OTAL

Ejecutivos Técnicos y Profesionales Otros Trabajadores Total

P ARQUE A RAUCO S.A.

19 73 37 129

P ARQUE A RAUCO M AIPÚ

T ODO A RAUCO S.A.

3 17 14 34

16 52 22 90

0 4 1 5

P rop i e da d d e l a E m p re s a El capital de la compañía se divide en 460.000.000 de acciones sin valor nominal y todas de una misma y única serie. Al 31 de Diciembre de 2005 se encuentran suscritas y pagadas en su totalidad.

N º DE A CCIONES

P RINCIPALES A CCIONISTAS

51.572.490 43.929.522 27.439.128 23.442.068 17.569.334 17.530.000 15.169.831 15.005.392 14.782.027 14.782.026 14.179.944 13.136.652

Inversiones Caburga S.A. Soc. Inversora Ranco Ltda. Banchile Corredores de Bolsa S.A. Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa Soc. Contruc. Jardines del Bosque Ltda. Inversiones Guadalmina S.A. AFP Provida S.A. para Fdo. Pensión C Inv. San Carlos S.A. Inversiones San Nicolás S.A. Inversiones Vía Roja S.A. José Domingo Eluchans Asesorías Ltda.. Inversiones Ranco Ltda.

13 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

% DEL T OTAL

11,211% 9,550% 5,965% 5,096% 3,819% 3,811% 3,298% 3,262% 3,214% 3,214% 3,083% 2,856%

14 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

La Sociedad no registra Controlador, de acuerdo a lo definido en el titulo XV de la ley Nº 18.045. Los accionistas que poseen directamente o a través de otras personas naturales o juridicas, acciones que representan el 10% o más del capital de la compañía, al 31 de diciembre de 2005, son: (i)Sr. José Joaquín Said Saffie, Rut Nº 2.305.902-9, participa en un 20,06% de la propiedad de Parque Arauco S. A . y (ii)Inversiones Ranco Limitada, Rut Nº 77.133.070-3, con domicilio en calle La Concepción 177, piso 2, comuna de providencia, Santiago. Inversiones Ranco Limitada tiene una participación accionaria directa en Arauco de 2,856% e indirecta de 9,550%, y sus controladores finales en partes iguales son los señores Arturo, Jorge, María Inés y Guillermo, todos Said Yarur.

Organigrama

D I R EC T O R I O

G E RE N T E G E N E RAL

L EGAL

G E RE N C I A MA RKE T I N G & S E RV I C I O AL C L I E N T E

G E RE N C I A C O M E RC I AL

C O N T RALO RI A

G E RE N C I A AD M I N I S T RAC I Ó N Y F I NAN ZAS

G E RE N C I A DE SA RRO L LO

15 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

G E RE N C I A P ROYEC TO S & INGENIERÍA

G E RE N C I A O P E RAC I O N E S

Presidente S R. J OSÉ S AID S AFFIE

Director S R. R ODRIGO A BUMOHOR C ARNIGLIA

Su s c rip c i ó n d e la Mem ori a En c on formi da d a la s Norma s d e Ca r á c ter G en eral N º 3 0 d e la Superintendencia de Valores y Seguros, la presente Memoria es

Director

suscrita por la mayoría absoluta de los directores de la compañía.

S R. S A LVA D O R S A I D S O M AV Í A

Director S R . P AT R I C I O C L A R O G R E Z

Razón Social Pa r q u e A r a u c o S . A .

Tipo de Identidad

Director

Sociedad Anónima Abierta

S R. G UILLERMO S AID Y ARUR

Nemotécnico Bolsa PA R A U C O

Director S R. R AIMUNDO V ALENZUELA

Domicilio Legal

LANG

Av e n i da P r e s i d e n t e Ke n n e dy 5 4 1 3 L a s C o n d e s , S a n t i ag o

Dirección Av e n i da P r e s i d e n t e Ke n n e dy 5 4 1 3 L a s C o n d e s , S a n t i ag o

Id enti fi ca c i ó n d e la S o c i e da d

Te l é fo n o (562) 299 - 0500

Fa x ( 5 6 2 ) 2 1 1 - 4 07 7 , 2 1 1 - 4 1 3 1

S i t i o We b w w w. p a r q u e a r a u c o . c l

Ru t 94.627.000-8

Duración de la Sociedad Indefinida

Número de Inscripción R e g i s t r o d e Va l o r e s 0403

16 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

D o c u m ento s Con stit u tivo s Parque Arauco S.A. fue constituida por escritura pública de fecha 30 de noviembre de 1979 otorgada en la Notaría de Santiago de don Andrés Rubio Flores, y modificada por escritura pública de fecha 23 de Febrero de 1981, otorgada en la misma Notaría. Se autorizó su existencia y se aprobaron sus estatutos por resolución 363-S de fecha 22 de Junio de 1981 de la Superintendencia de Valores y Seguros. El extracto de la autorización de existencia y aprobación de los estatutos, fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a Fs 11.408 Nº 6.348 correspondiente al año 1981, y se publicó en el Diario Oficial Nº 31.003 de fecha 30 de Junio de 1981. Los estatutos han sido reformados posteriormente en múltiples ocasiones, siendo las últimas reformas las que constan en: escrituras públicas de fecha 1 de Junio de 1992, otorgada en la Notaría de don Andrés Rubio Flores, cuyo extracto se inscribió a Fs 20.648 Nº 10.800 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1992, y se publicó en el Diario Oficial Nº 34.308 de fecha 6 de Julio de 1992; escritura pública de fecha 20 de Julio de 1992, otorgada en la Notaría de don Andrés Rubio Flores cuyo extracto se inscribió a Fs 23.842 Nº 12.725 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1992, y se publicó en el Diario Oficial Nº 34.333 de fecha 4 de Agosto de 1992; escritura pública de fecha 7 de Abril de 1994, otorgada en la Notaría de don Andrés Rubio Flores, cuyo extracto se inscribió a Fs 8.260 Nº 6.805 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1994, y se publicó en el Diario Oficial Nº 34.852 de fecha 29 de Abril de 1994; escritura pública de fecha 21 de Octubre de 1994, otorgada en la Notaría de don Andrés Rubio Flores, cuyo extracto se inscribió a Fs 25.747 Nº 20.928 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 1994, y se publicó en el Diario Oficial Nº 35.024 de fecha 24 de Noviembre de 1994; y escritura pública de fecha 14 de Mayo de 1997, otorgada en la notaría de don Andrés Rubio Flores, cuyo extracto se inscribió a Fs. 12.154 Nº 9722 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al Año 1997, y se publicó en el Diario Oficial Nº 35.773 de fecha 24 de Mayo de 1997.

17 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

18 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Ac tivi da d e s y Ne go c i o s Parque Arauco S.A. es propietaria de dos centros comerciales en Chile que son operados bajo los nombres de Parque Arauco Kennedy y Parque Arauco Maipú. En éstos, el principal negocio lo constituye el arriendo de sus locales comerciales, a través de un sistema que contempla el pago del mayor valor entre un valor mínimo garantizado y un porcentaje de la venta neta de cada local. Junto con lo anterior, cada local debe contribuir en forma proporcional con el financiamiento de los gastos comunes, incluidas las contribuciones de bienes raíces y en parte con la inversión publicitaria y de promociones. Parque Arauco Kennedy se emplaza sobre el costado Sur de la Avenida Pdte. Kennedy, sobre un terreno de 86.787 metros cuadrados, con una superficie total construida de aproximadamente 270.000 metros

* 1.199.598

1.171.725

1.017.228

1.069.478

1.009.930

1.056.444

1.042.238

1.097.465

999.292

952.288

962.990

médico, la Clínica Arauco Salud. El resto de la superficie construida

947.922

arriendo de espacios comerciales. Además contamos con un centro

821.806

cuadrados. De ellos, 93.569 metros cuadrados son destinados a

se reparte entre estacionamientos subterráneos, áreas comunes y d e s er v i c i o. D e l a s up erf i c i e tota l a rren dab l e pa ra e spa c i o s comerciales, 48.407 metros cuadrados son ocupados por tres tiendas departamentales (París, Falabella y Ripley) y por un supermercado (Líder Express), 6.289 por el Boulevard del Parque, 4.700 metros cuadrados son arrendados por Showcase Cinemas, 2.063 por Casa Ideas, 2.288 por Zara y 21.453 metros cuadrados por tiendas menores que, dada su gran variedad de rubros, permiten satisfacer plenamente las necesidades de los clientes que asisten a este Centro Comercial.

* Ta sa c re c i mi ento c ompue sta a nualm ente en 1 3 a ño s

1993 1995 1997 1994 1996

19 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

En Diciembre de 2005, se abrió a público una nueva área, la ampliación del Boulevard del Parque y una zona de hogar ubicada en un tercer nivel, entre Falabella y Casa Ideas, todo lo cual incorporó 8.369 metros cuadrados arrendables adicionales. La ampliación del Boulevard del Parque cuenta con la participación de destacados restaurates y pubs, como Vendetta, Asian Bistro, Dominga, Santa Pizza, Divas&Jazz, Bravissimo, Mollie´s, Tip y Tap y Play Back, entre otros, y además con una amplia variedad de tiendas nacionales e internacionales, como Mac on Line, Nike, Panasonic, Rigg Portables, Mundo del Vino, Perry Ellis, Brooks Brothers, Zoo, One&Only, CAT, Columbia, Rampage, Adrenalin, Bazuca, Akiabara, Tous, Ayres, Lounge y Women Secret, entre otros. La nueva área de hogar incorpora tiendas de prestigio como, Iregua, Fabric´s, Imagen, Muebles Sur, Rosen, Pórtico y Casa Alvarinho, WMF, entre otros. El ámbito de l a e n t re t e n c i ó n s e v e e n r i q u e c i d o p or u n a p i st a d e p a t i n a j e e n h i e l o d e 5 2 3 m t s 2 , Cero Grado, en un local que cuenta con un total de 1.000 mts2. La inversión total para Parque Arauco S. A . involucró US$ 20mm aproximadamente. Cabe destacar que para el año 2006 se tiene contemplada la construcción de dos torres de oficinas ubicadas en el costado sur de Parque Arauco Kennedy por calle Cerro Colorado, cada una contará con 16 pisos de 10.000 mts2, como también un tercer nivel entre Casa Ideas y Paris. Este proyecto incorporará 537 nuevos estacionamientos y aproximadamente 25.200 mts2 arrendables adicionales.

20 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Parque Arauco Maipú se emplaza sobre el costado Oriente de la Avenida Circunvalación Américo Vespucio a la altura del 400, en un terreno de 165.516 metros cuadrados, con una superficie total construida de aproximadamente 44.000 metros cuadrados. De éstos, 34.527 metros cuadrados son destinados a arriendos, correspondiendo el resto a áreas comunes y de servicio. De la superficie arrendable, 14.282 metros cuadrados son utilizados por cuatro tiendas mayores, 15.585 metros cuadrados por tiendas menores y 4.660 metros cuadrados por 10 salas de cines. Adicionalmente, para el año 2006 se tiene contemplada la ampliación y remodelación de Parque Arauco Maipú, donde se destaca la incorporación de nuevos operadores y la construcción de un b oul eva rd ga stron ó mi c o a d em á s d e la rem o d ela c i ó n d e su s a c t ual e s i n stala c i on e s. Esto contempla un importante aumento de la superficie arrendable del establecimiento comercial. La inversión busca capitalizar el importante crecimiento, tanto demográfico como en nivel de ingresos, de los habitantes de esta área, con lo que la compañía cree que el importante aumento en superficie arrendable y la i n c lu si ó n d e nueva s ti en da s a n c la s e va a tra d uc ir en u n importante aumento en el flujo de clientes y un correspondiente aumento en las ventas de los arrendatarios. Durante 2005, los ingresos de la sociedad por concepto de arriendos en estos dos Centros Comerciales, ascendieron a aproximadamente U.F. 1.200.000.

21 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Vi ñ a d el Ma r En 1998 se materializó una sociedad de participaciones igualitarias entre París, Ripley y Parque Arauco, Inmobiliaria Mall Viña del Mar S.A, para la construcción y desarrollo de un centro comercial de carácter regional ubicado en la ciudad de Viña del Mar. Este Centro Comercial consta de 2 tiendas anclas, París y Ripley, 150 tiendas menores, 6 salas de cine, patio de comidas, área de entretención, 1.200 estacionamientos y un edificio destinado a oficinas. Este se ubica entre Av. Libertad y Calle 1 Oriente y entre las calles 14 y 15 Norte, en un terreno de 21.600 metros cuadrados. Cuenta con 125.000 metros cuadrados construidos y 57.343 metros cuadrados arrendables, de los cuales 21.195 metros cuadrados son destinados a tiendas menores, 24.734 metros cuadrados a tiendas ancla, 2.889 metros cuadrados a 6 salas de cine y aproximadamente 8.525 metros cuadrados a un edificio de oficinas. Durante 2005, los ingresos de este Centro Comercial por concepto de arriendos, ascendieron a aproximadamente U.F. 400.000. En Marzo de 2006, Inmobiliaria Mall Viña del Mar S.A. comenzó a construir el “Mall Center Curicó”, ubicado en la cuidad del mismo nombre, en un terreno de 90.519 mts 2 . Su inauguración será a fines del año 2006 y contará con 50.000 mts 2 arrendables repartidos entre: un hipermercado Jumbo, un homecenter Easy, dos tiendas ancla (Paris y Ripley), un gimnasio, un centro médico y una universidad, además de una amplia variedad de tiendas menores, food court, restaurantes y salas de cine. C o n t a r á c o n 1 . 2 0 0 e s t a c i o n a m i e n t o s y l a i nv e r s i ó n t o t a l s e r á d e aproximadamente US$ 40 millones.

Inversi on e s en Argenti na A través de la empresa argentina Alto Palermo S.A. (APSA), Parque Arauco S.A. ori enta s u s e s fu er zo s h a c i a l a p roye c c i ó n d e l a em p re s a a l m erc a d o latinoamericano. Al 31 de Diciembre de 2005, APSA es propietaria de Alto Palermo Shopping, Abasto de Buenos Aires, Alto Avellaneda, Paseo Alcorta, Patio Bullrich, Alto Noa Shopping de Salta y Alto Rosario Shopping de Rosario. Además posee un 51% de Buenos Aires Design y un 85% de las acciones de Pérez Cuesta S.A.C.I., propietaria del Mendoza Plaza Shopping.

22 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Alto Palermo Shopping está ubicado en la ciudad de Buenos Aires en el barrio de Palermo, cuenta con 18.055 metros cuadrados arrendables y está compuesto por 150 locales comerciales (de los cuales 21 son gastronómicos), un patio de comidas para 730 personas, 2 salas de cine, un parque de diversiones y 700 estacionamientos cubiertos. Durante 2005 totalizó ventas por AR$ 410 millones, un 27,3% mayor que el 2004 y tuvo un nivel de ocupación del 100%. Alto Avellaneda, ubicado en la ciudad de Buenos Aires en el barrio de Avellaneda y con 27.313 metros cuadrados arrendables, posee 152 locales comerciales, un patio de comidas para 1.100 personas, la primera súper tienda Wal-Mart de Argentina, 6 salas de cine, bowling, bingo, un parque de diversiones y 3.000 estacionamientos. Durante 2005 tuvo ventas por AR$ 304 millones, un 35,8% más que el 2004 y tuvo un nivel de ocupación del 100%. Abasto de Buenos Aires, inaugurado en noviembre de 1998, cuenta con 120.000 metros cuadrados construidos, de los cuales 39.329 son

*

37.414

36.992

33.868

35.038

33.154

28.315

27.527

26.504

26.771

21.641

cubierta y el “Museo de los Niños”, el único de su tipo en toda

22.631

18.748

personas, 12 salas de cine, un área de entretenciones, una plaza

18.238

arrendables. Tiene 175 tiendas menores, patio de comidas para 1.500

Latinoamérica. Además cuenta con 1.200 estacionamientos subterráneos y durante 2005 tuvo ventas por AR$ 400 millones, un 32,7% más que el 2004 y alcanzó un nivel de ocupación del 99,3%. Paseo Alcorta, también ubicado en la ciudad de Buenos Aires y con 1 4 . 8 2 1 m e t ro s c u a d ra d o s a r re n d a b l e s , c u e n t a c o n 1 1 6 l o c a l e s comerciales,1 hipermercado Carrefour, 4 salas de cine, una área de diversión y 1.400 estacionamientos cubiertos. Durante 2005 tuvo ventas por AR$ 234 millones, un 20,5% mayor que el 2004 y alcanzó un nivel de ocupación del 99,0%.

* Ta sa c re c i mi ento c ompue sta a nualm ente en 1 3 a ño s

1993 1995 1997 1994 1996

23 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

24 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Buenos Aires Design, ubicado en la ciudad del mismo nombre, es el primer y único mall temático dedicado enteramente al diseño, construcción, equipamiento y decoración. Posee una espectacular Terraza de 3.000 mts2, en la cual interactúan propuestas gastronómicas y de diseño, un Auditorio de 2.000 mts2, en el que se desarrollan distintos eventos sociales, culturales y artísticos, y un Hard Rock Café. Su superficie arrendable es de 14.598 metros cuadrados y sus ventas durante 2005 fueron de AR$ 83 millones, un 22,1% mayor que el 2004. Durante el año tuvo un nivel de ocupación del 99,7%. Alto Noa Shopping, está ubicado en la ciudad de Salta en Argentina y posee 18.880 metros cuadrados arrendables. Cuenta con 84 locales comerciales, un patio de comida para 800 personas sentadas, un supermercado, 8 salas de cine y 600 estacionamientos. Sus ventas totales durante el año 2005 alcanzaron los AR$ 92 millones, un 41,3% mayor que el 2004. Durante el año tuvo un nivel de ocupación del *

99,8%.

14.787

14.524

13.324

13.460

13.442

14.176

13.855

13.942

14.072

13.592

13.817

12.050

13.115

Mendoza Plaza Shopping, Centro Comercial de 40.133 metros cuadrados arrendables localizado en la ciudad de Mendoza, a su vez, cuenta con 151 locales comerciales, una tienda por departamentos (Falabella), un supermercado y 10 salas de cine, los que alcanzaron ventas por AR$ 254 millones, un 40,1% mayor que el 2004 y alcanzó un nivel de ocupación del 98,7%. Patio Bullrich está ubicado en la ciudad de Buenos Aires y cuenta con 10.780 metros cuadrados arrendables, 87 locales comerciales, 20 locales gastronómicos, 6 salas de cine, un patio de comida para 800 personas s enta da s, u n á re a d e entreteni mi ento s y 2 1 0 e sta c i ona mi ento s cubiertos. Durante 2005 tuvo ventas por AR$ 185 millones, un 21,1% más que el 2004 y tuvo un nivel de ocupación del 98,6%.

* Ta sa c re c i mi ento c ompue sta a nualm ente en 1 3 a ño s

1993 1995 1997 1994 1996

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

25 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

En Noviembre de 2004 se inauguró Alto Rosario Shopping en la tercera ciudad más importante de Argentina. El mall cuenta actualmente con 30.579 metros c ua d ra d o s a rren dabl e s y e st á c ompue sto d e 1 4 4 lo cal e s entre lo s c ual e s contempla restaurantes y cafés. Además cuenta con un hipermercado Coto de propiedad de dicha empresa. En Junio de 2005 se realizó la apertura de los cines Showcase, con una capacidad de 14 salas y 3.400 butacas, siendo además uno de los más modernos de la Argentina. Cabe mencionar que pronto se realizará la incorporación del museo de los niños lo que consolidará aún más la oferta comercial del mall. En una última etapa se estipula el desarrollo de 100.000mts2 en viviendas, lo que sin duda estimulará las ventas del mall. Las ventas durante 2005 alcanzaron los AR$ 109 millones y el nivel de ocupación fue del 99,2%. Además Alto Palermo S.A. es propietario de terrenos en la ciudad de Neuquén y en el sector de Caballito en Buenos Aires, terrenos en los cuales se llevarán a cabo importantes proyectos comerciales en un futuro cercano. A continuación se presenta una tabla resumen de los centros comerciales de APSA con sus principales indicadores:

C ENTRO Alto Palermo Alto Avellaneda Patio Bullrich Paseo Alcorta Abasto de Bs. As. Bs. As. Design Mendoza Plaza Alto Noa Alto Rosario Total

% DE P ROPIEDAD

M2 A RRENDABLES

Nº DE L OCALES

P ORCENTAJE O CUPACIÓN A D IC. DE 2005

100% 100% 100% 100% 100% 51% 85% 100% 100%

18.055 27.313 10.780 14.821 39.329 14.598 40.133 18.880 30.579 214.488

150 152 87 116 175 59 151 84 144 1.118

100% 100% 98,6% 99,0% 99,3% 99,7% 98,7% 99,8% 99,2% 98,4%

V ENTAS A ÑO C RECIMIENTO 2005 C/R 2004 ( MM AR$) 410 304 185 234 400 83 255 92 109 2.072

26 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

27,3% 35,8% 21,1% 20,5% 32,7% 22,1% 40,1% 41,3% n/a

U BICACIÓN

Ciudad de Bs. Gran Bs. As. Ciudad de Bs. Ciudad de Bs. Ciudad de Bs. Ciudad de Bs. Mendoza Salta Rosario

As. As. As. As. As.

Inversión en Perú El 13 de enero de 2006 la compañía dio un importante paso en su plan de inversiones al acordar con el Grupo Wiese, importante conglomerado económico peruano con intereses en los mercados financiero y comercial, la adquisición del 45% de las acciones de Inmuebles Panamericana S.A. (“IPSA”), controlada en un 100% por el mencionado grupo y a su vez propietaria del Shopping Center “MegaPlaza Norte”, ubicado en la ciudad de Lima, Perú. El valor del acuerdo alcanzó los US$ 13.275.000 y se materializará a través de la filial de Parque Arauco S.A. en dicho país, denominada Inmuebles Comerciales del Perú S.A.C. Cabe mencionar que IPSA se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Lima y registrada en el Registro Público del Mercado de Valores de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV; www.conasev.gob.pe). MegaPlaza Norte, ubicado en el sector norte de Lima, cuenta, entre sus principales operadores, con Hipermercados Tottus y Sodimac, ambos del grupo Falabella; Ripley Max y el complejo Cineplanet. Además, en los próximos meses se inaugurará una nueva tienda departamental Saga Falabella. El Mall posee una superficie arrendable de 49.000 m2 y generó ventas aproximadas de US$ 165 millones el año 2005, con un flujo de público de 2.300.000 de personas mensuales. Dados los proyectos de expansión, se espera que para el año 2008 la superficie arrendable alcance a los 80.000 m2. De esta manera, Parque Arauco S.A. estaría ingresando, previo due diligence, al mercado peruano de centros comerciales no sólo junto a un prestigioso socio local, sino que también en uno de los proyectos inmobiliarios y comerciales más exitosos de la ciudad de Lima.

27 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Clientes Los clientes directos de Parque Arauco S.A. son los arrendatarios de sus locales comerciales y oficinas profesionales. Sin embargo, el cliente indirecto, que es el público consumidor que asiste a lo s Centro s Com erc i al e s, e s ta mbi é n ba s e fu n da m ental d e la a c tivi da d d e la c ompa ñ í a .

Prove e d ore s Dadas las características del negocio de Parque Arauco S.A., los principales proveedores son empresas de servicios generales, tales como Chilectra Metropolitana y Aguas Cordillera; empresas constructoras y empresas de servicios de publicidad y marketing, tales como SB&Partners y otras empre sa s d e s er vi c i o s en gen eral c om o s e gu ri da d , ma nteni mi ento, a s e o, etc . ; m e d i o s d e comunicación masivos, tales como diarios, revistas, radios y canales de televisión entre otros.

Prop i e da d e s El Centro Comercial Parque Arauco Kennedy, está ubicado en la comuna de Las Condes y está construido sobre un terreno de 86.787 metros cuadrados. El terreno en referencia está conformado por cuatro terrenos de la porción C del plano del loteo del ex fundo San Luis de la Comuna de Las Condes, y que se encuentran debidamente inscritos en el Registro de Propiedad del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a Fs 32.018 Nº 36.740 de 1982, Fs 13.872 Nº 9.264 de 1992, Fs 33.996 Nº 24.697 de 1992, que conforman el lote fusionado C-5A y a Fs 1.700 Nº 1.609 de 1993 que corresponde al Lote C-6. El Centro Comercial Parque Arauco Maipú, está ubicado en un terreno de 165.516 metros cuadrados, situado en la comuna de Maipú. El terreno en referencia está conformado por los lotes Uno-A y B y lote Dos, conformados por los inmuebles que se encuentran inscritos en el Registro de Propiedad del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, a Fs 47.433 números 37.090 - 37.091 y a Fs 47.434, números 37.092 - 37.093 todos ellos correspondientes al año 1993.

28 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Equipos La empre s a e s prop i eta ri a d e u n pa rque d e ma qu i na ri a s y e qu ip o s n e c e s a ri o s pa ra su s requerimientos operacionales, cuya mantención y reposición se efectúa de acuerdo a un programa de inversión que anualmente aprueba la administración superior de la compañía. A continuación se individualizan las principales maquinarias y equipos de la empresa: Sistemas de Agua Potable Sistemas Eléctrico Sistemas de Red Húmeda Contra Incendios Sistemas de Climatización Sistemas de Circuito Cerrado de TV Equipos Electrógenos de Emergencia Sistemas de Audio

*

Sistemas de Detección de Humos

846.060

816.566

735.316

701.421

702.959

781.600

786.766

826.718

682.513

635.029

648.202

583.371

636.125

Sistemas de Comunicación Interna Escaleras Mecánicas Ascensores Sistemas Sprinklers Sistemas de Alcantarillado Sistemas de Gas Red de Fibra Optica Sistemas de Extracción de Aire Control Centralizado de Climatización Sistemas de Detección de Fuga de Gas Sistemas de Extracción de Aguas Servidas Sistema Contador de Público Sistema de Audio Evacuación Central Telefónica

* Tasa c rec imiento c ompuesta anualm ente en 1 3 años

1993 1995 1997 1994 1996

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

29 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Se gu ro s La totalidad de los bienes físicos de la compañía y sus filiales y coligada, se encuentran asegurados contra todo riesgo con las Compañías de Seguros Royal & SunAlliance Seguros (Chile) S.A.. Los activos y montos asegurados son los siguientes:

M ONTO A SEGURADO EN U NIDADES DE F OMENTO

D ETALLE Terrorismo Misceláneos Comerciales (Todo Riesgo), edificio y contenidos, Lucro Cesante y Perjuicio por Paralización Responsabilidad Civil Accidentes Personales Cristales Fidelidad Funcionaria

5.507.920 5.507.920 40.000 35.000 5.000 2.000

M ONTO A SEGURADO EN U NIDADES DE F OMENTO

D ETALLE Terrorismo Misceláneos Comerciales (Todo Riezgo), edificio y contenidos, Lucro Cesante y Perjuicio por Paralización Responsabilidad Civil Accidentes Personales Cristales Fidelidad Funcionaria

30 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

1.308.535 1.308.535 40.000 35.000 2.000 1.000

Contratos La compañía mantiene contratos con empresas externas con el fin de asegurar el buen funcionamiento de los malls. Entre ellos se destacan: E MPRESA

P LAZO

P RESTACIÓN DE S ERVICIOS

E ULEN S.A.

Anual

Cobertura de la vigilancia interior del mall Parque Arauco Kennedy

S EGURICORP S.A.

Anual

Cobertura de la vigilancia exterior Parque Arauco Kennedy y exterior e interior del Parque Arauco Maipú

A SPERSAN L TDA .

Anual

Higiene ambiental, fumigación, desratización, desinsectaciones y sanitizaciones del mall Parque Arauco Kennedy y Arauco Maipú

T ERMOTRANE DE C HILE S.A.

Anual

Mantención preventiva del sistema de aire acondicionado de los malls.

T HE S YNERGY G ROUP S.A.

Anual

Desodorización ambiental y control de grasas de Parque Arauco Kennedy.

S CHINDLER S.A.

Anual

Mantención de escaleras mecánicas y ascensores de Parque Arauco Kennedy.

R AAB R OCHET S.A.

Anual

Mantención de escaleras mecánicas y ascensores de Parque Arauco Kennedy.

T HYSSEN S.A.

Anual

Mantención de escaleras mecánicas y ascensores de Parque Arauco Kennedy.

E ULEN S.A.

Anual

Aseo general de los malls.

E COCLEAN S.A.

Anual

Extracción de residuos, basuras y escombros Parque Arauco Kennedy y Parque Arauco Maipú.

S IEMENS S.A.

Anual

Sistema de detección y extinción de incendios de Parque Arauco Kennedy.

T YCO S.A.

Anual

Sistema de detección y extinción de incendios de Parque Arauco Maipú.

I BEROAMERICAN RADIOS

Anual

Publicidad y marketing.

E L M ERCURIO

Anual

Publicidad y marketing.

R ADIO D UNA

Anual

Publicidad y marketing.

C ANAL 7

Anual

Publicidad y marketing.

31 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

32 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Ma rca s y Pa tente s La sociedad tiene registradas ante el Departamento de Propiedad Industrial del Ministerio de Economía, la marca Parque Arauco y otras en sus diferentes clases. Las inscripciones se encuentran vigentes por un lapso de diez años, renovables a su vencimiento.

Ac t iv i d a d e s Fi n a n c i era s La compañía se preocupa de invertir el flujo de caja libre en instrumentos financieros tales como pactos, fondos mutuos, fondos de inversión, depósitos a plazo, etc., según sea lo más conveniente desde el punto de vista tanto de la relación riesgo-retorno como de la liquidez. Lo anterior se lleva a cabo mediante una rigurosa comparación de las alternativas que en cada momento ofrezca el mercado de capitales. En cuanto a la política de financiamiento, consiste en captar recursos del mercado de capitales con el fin de financiar proyectos que nos permitan crecer, cumpliendo con las restricciones (covenants) estipuladas en las obligaciones que se mantengan vigentes. En lo que se refiere a los pasivos financieros, estos están principalmente representados por bonos colocados a largo plazo, de tal forma de asegurar un calce de plazos entre la generación de recursos y el servicio de la deuda. Respecto a este último punto es importante señalar que el día 27 de diciembre de 2005 la compañía realizó dos Juntas de Tenedores de Bonos, para modificar las condiciones de sus Bonos Series D y E, por un total de UF 3,9 millones, equivalentes a US$135 millones. La s m o d i fi ca c i on e s fueron aproba da s p or u na ni mi da d d e lo s tenedores en el caso de la Serie D (que era su requisito), y por un 91.0% en el caso de la Serie E (cuyo requisito era de dos tercios). En la primera serie, junto con modificar los covenants financieros, se redujo la tasa de emisión en 98 puntos base.

33 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Lo anterior permitirá a la compañía tener una mayor flexibilidad en su capacidad de financiamiento de proyectos y además significó obtener una disminución en el costo de su deuda actual, lo que l e rep or t ó u n b en efi c i o e c on ó mi c o, en valor pre s ente, d e U F 1 5 0 . 0 0 0 ( US $ 5 . 3 mil lon e s ). Los cambios de “covenants” consideraron modificaciones en los siguientes índices: a ) Razón de Endeudamiento: Aumenta de 1.2 a 1.4 veces. b ) Razón de Cobertura de Gastos Financieros: Disminuye de 2.38 a 2.0 veces para el año 2006, aumentando anual y linealmente hasta 2.5 al año 2010, año desde el cual se mantiene en ese nivel por el plazo residual de los bonos. c ) Aumento de Endeudamiento en forma transitoria: La compañía podrá aumentar su nivel de endeudamiento por sobre los covenants aprobados, hasta 1.7 veces, por una sola vez durante los próximos 8 años, y por un período máximo de 9 meses. Es la primera vez que se incorpora en Chile esta facilidad en un contrato de emisión de bonos.

Mercados en los que Participan El objeto de la sociedad es la actividad inmobiliaria y la explotación, desarrollo y administración de Centros Comerciales y otros inmuebles. Por lo tanto, Parque Arauco S.A. se inserta en el sector inmobiliario, y en el s e c t or c o m erc i o , op era n d o t a n t o e n C h i l e c o m o e n e l ext ra n j ero . El desarrollo de la industria de centros comerciales comienza en Chile entre los años 1981 y 1982, al inaugurarse los centros comerciales Parque Ara uc o Ken n e dy y Apu ma n que, a mb o s en la c omu na d e La s Con d e s, Santiago. El crecimiento explosivo de esta industria se ha debido a factores similares a los observados en el exterior, es decir, un fuerte incremento en el ingreso

34 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

per-cápita y la aceptación de este canal de distribución por parte de la población nacional, al contar en un solo lugar con gran variedad de productos y servicios en un ambiente seguro, grato, con áreas de comida y entretención y facilidades de estacionamiento. En Santiago, la industria de los centros comerciales ha seguido experimentado un alto crecimiento en los últimos años, aumentando sus ventas en forma sostenida y surgiendo además, una serie de nuevos centros comerciales, tales como Parque Arauco Maipú, Alto Las Condes, Portal La Dehesa, Plaza Oeste, Mall del Centro, Plaza Tobalaba, Plaza Norte y Florida Center sumándose a los ya existentes, Parque Arauco Kennedy, Apumanque, Plaza Vespucio y Mall Panorámico. En cuanto al desarrollo de esta industria en provincia, se pueden destacar: Mall del Centro (Rancagua), Plaza el Roble (Chillán), Plaza el Trébol (Concepción), Paseo del Mar y Paseo Costanera (Puerto Montt), Mall Plaza de los Ríos (Valdivia), Mall Plaza Los Angeles, Mall Calama, Zofri, Mall Las Américas (Iquique), Plaza La Serena y Marina Arauco (Viña del Mar).

Pa rque Ara uc o Ken n e dy Parque Arauco Kennedy participa, principalmente, en el mercado de arriendo de espacios para uso comercial y, mediante Clínica Arauco y el nuevo proyecto de torres, en el arriendo de espacio para oficinas. Opera en el sector nororiente de Santiago, siendo ésta su zona de atracción primaria, sin perjuicio que además concurran visitantes de otras comunas del gran Santiago, como de otras regiones del país y también del extranjero. En su zona de atracción primaria compite directamente con Alto Las Condes, Apumanque y Portal La Dehesa.

35 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Pa rque Ara uc o Ma ip ú Parque Arauco Maipú participa de la oferta de arriendo de espacios para uso comercial en la zona poniente de Santiago (Comuna de Maipú). Su principal competencia está definida por otros Ce n t ro s Co m erc i a l e s q u e op era n e n l a m i s m a á re a , p r i n c i p a l m e n t e p or P l a z a O e st e .

Mal l Ma ri na Ara uc o Marina Arauco es el único centro comercial de carácter regional que está ubicado en la ciudad de Viña del Mar que participa de la oferta de espacios para uso comercial y que mediante su torre de oficinas, en arriendo de espacios para profesionales.

Argenti na Desde 1992, con la adquisición del 25% de la propiedad del Centro

1.037.078

888.133

923.336

886.305

962.070

963.636

989.829

831.366

763.423

785.470

pro c e s o d e proye c c i ó n i nterna c i onal d e su s a c tivi da d e s. En

755.753

683.273

Comercial Mendoza Plaza Shopping, Parque Arauco S.A. inicia un

1.004.639

*

Diciembre de 1994, se materializa una alianza estratégica con la sociedad argentina IRSA para explorar nuevos mercados y participar e n c o n j u n t o , e n l a p rop i e d a d y a d m i n i st ra c i ó n d e c e n t ro s comerciales en Latinoamérica. Para tal efecto, Parque Arauco S.A. compra a IRSA el 50% de sus derechos en la Sociedad Anónima del Mercado de Abasto Proveedor (S.A.M.A.P.), propietaria del inmueble que lleva el mismo nombre y de dos manzanas adyacentes en el barrio de Once en la ciudad de Buenos Aires.

* Ta sa c re c i mi ento c ompue sta a nualm ente en 1 3 a ño s 0 1993 1995 1997 1994 1996

36 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

Posteriormente Parque Arauco S.A. e IRSA aportan a Sociedad Anónima Mercado de Abasto Proveedor (S.A.M.A.P.) sus participaciones en Mendoza Plaza Shopping (25%) y Nuevo Noa Shopping en la ciudad de Salta (50%), respectivamente. Durante el año 1996 S.A.M.A.P. adquirió un 30% adicional de la propiedad de Tres Cé S.A.. propietaria de Nuevo Noa Shopping de la ciudad de Salta. Actualmente posee el 100% producto de una fusión. En 1997 S.A.M.A.P. adquirió 4 Centros Comerciales en la ciudad de Buenos Aires; posee el 100% de Alto Palermo Shopping, el 100% de Alto Avellaneda, el 100% de Paseo Alcorta y el 51% de Buenos Aires Design. En 1998 S.A.M.A.P. cambió su razón social y pasó a llamarse Alto Palermo S.A. (APSA). Ese mismo año además, Alto Palermo S.A. adquirió el 100% de Patio Bullrich, centro comercial ubicado en el

545.819

436.719

649.845

centro de Buenos Aires. 135.931

401.964

522.839

825.290

756.233

654.977

386.883

543.933

382,153

425.270

*

Durante 1999 APSA adquirió terrenos en Rosario, Neuquén y en el sector de Caballito en la ciudad de Buenos Aires. En el primero de ellos se inauguró, en Noviembre de 2004, Alto Rosario Shopping, mientras que el desarrollo de los dos restantes estará supeditado al desempeño de la economía Argentina. Por último, en Diciembre de 2004, Alto Palermo S.A. aumentó su participación en Mendoza Plaza Shopping, pasando de una tenencia de 19% a una de 69% y en la actualidad posee un 85% de la propiedad.

* Ta sa c re c i mi ento c ompue sta a nualm ente en 1 3 a ño s

1993 1995 1997 1994 1996

1998

1999 2001 2003 2000 2005 2002 2004

37 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

38 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Investigación y Desarrollo Un objetivo primordial de la compañía es satisfacer las necesidades de nuestros visitantes, lo que obliga a estar permanentemente evaluando nuestro desempeño, nuevas tendencias del mercado y cambios de hábitos y preferencias del consumidor. Lo anterior se logra con un constante proceso de investigación de mercado, análisis de la información interna y evolución de esta industria en mercados más desarrollados. Esto se ha traducido en la inauguración, en Parque Arauco Kennedy, de 14 salas de cine operadas por National Amusement Inc., de un centro médico dotado con la más alta tecnología en equipamiento, de un boulevard gastronómico (que además cuenta con un bowling, una sala de teatro y una pista de patinaje en hielo), de una zona de hogar, de tiendas como Casa Ideas, Zara, Mango, Lush y una gran variedad de prestigiosas marcas, tanto a nivel nacional como internacional.

Fa c tore s d e Ri e s go Los factores de riesgo inherentes a la actividad desarrollada por Parque Arauco S.A. están constituidos p or la s va ri a c i on e s en el nivel d e a c tivi da d en la e c onom í a y p or la c omp eten c i a en el s e c tor.

Políticas de Inversión y Financiamiento La sociedad mantiene un programa de inversiones, cuya política está orientada a mantener el liderazgo en el sector, por la vía de incorporar factores diferenciadores a la actividad, y a la vez desarrollar nuevas áreas de negocios, manteniendo a la vez un adecuado nivel de capital de trabajo y un nivel de endeudamiento en que la relación deuda patrimonio no sea superior a 1,4 veces (de acuerdo a las limitaciones impuestas en los contratos de emisión de bonos series D y E modificados en diciembre de 2005) y que sea acorde con el flujo de caja de la empresa. Adicionalmente la compañía debe cumplir con las siguientes restricciones financieras: a) una razón de cobertura de gastos financieros (EBITDA/GF) de 2,0 veces para el año 2006, aumentando anual y linealmente hasta 2,5 el año 2010, año desde el cual se mantiene en ese nivel por el plazo residual de los bonos series D y E. b) Aumento de endeudamiento en forma transitoria: La compañía podrá aumentar su nivel de endeudamiento por sobre los covenants regulares, hasta 1,7 veces, por una sola vez durante los próximos 8 años, y por un período máximo de 9 meses.

39 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Re l a c i ó n c o n S o c i e d a d e s Fi l i a l e s y C o l i g a d a s

FILIALES

P ATRIMONIO M$

SOCIEDAD DE INVERSIONES INTERNACIONALES PARQUE ARAUCO S.A.

12.604.086

O BJETO S OCIAL Sociedad de Inversiones

A DMINISTRACIÓN D IRECTA Presidente

P ARTICIPACIÓN D IRECTA %

P ROPOR. S OBRE A CTIVOS %

99,99

4,82

99,99

8,72

99,90

0,028

95,00

0,0005

ANDRES OLIVOS BAMBACH

Gerente General

JUAN CARLOS MOLINA S. CONSTRUCTORA Y ADMINISTRADORA UNO S.A.

22.800.547

Construcción y Arrendamiento de Locales Comerciales

Presidente ANDRES OLIVOS BAMBACH

Gerente General

JUAN CARLOS MOLINA S. TODO ARAUCO S.A.

74.260

Organización de eventos publicitarios, promociones

Presidente ANDRES OLIVOS BAMBACH

Gerente General

JUAN CARLOS MOLINA S. COMERCIAL ARAUCO LTDA.

C OLIGADAS

1.271

P ATRIMONIO M$

ALTO PALERMO S.A.

199.266.202

Construcción y Arrendamiento de Locales Comerciales

O BJETO S OCIAL Construcción y Arrendamiento de Locales Comerciales

Gerente General ANDRES OLIVOS BAMBACH

D IRECTORIO Y A DMINISTRACIÓN D IRECTA

P ARTICIPACIÓN D IRECTA %

P ROPOR.

Directores:

27,74

21,41

33,33

12,89

SOBRE

A CTIVOS %

EDUARDO ELSZTAIN ABRAHAM PERELMAN DANIEL ELSZTAIN HERNÁN BÜCHI ALEJANDRO ELSZTAIN FERNANDO ELSZTAIN GABRIEL REZNIK JOSÉ SAID S. ANDRÉS OLIVOS B. SAÚL ZANG

Gerente General: ALEJANDRO ELSZTAIN

Gerente de Finanzas: GABRIEL BLASI INMOBILIARIA MALL VIÑA DEL MAR S.A.

33.288.659

Construcción y Arrendamiento de Locales Comerciales

Directores: LÁZARO CALDERÓN CARLOS MADINA RAIMUNDO VALENZUELA

Gerente General: RODRIGO DE DIEGO

Jefe de Adm. y Finanzas: JAIME GONZALEZ MALLEA

40 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Cuadro e s quemátic o de relac ión de propie dad de las filiale s y c oligadas :

PA R Q U E A R AU C O S . A . I N M O B I L I A RI A MAL L V I Ñ A DE L MA R S . A .

CO M ERC I A L A RA U C O LT DA .

C O N S T R U C T ORA Y AD M I N I S T RAD O RA U N O S . A .

S O C I E DAD DE I N V E RS I O N E S I N T E RNAC I O NAL E S PA RQ U E A RAU C O S . A .

TO D O A RAU C O S . A .

PA RQ U E A RAU C O A RG E N T I NA S . A .

ALTO PAL E RM O S . A . *

* El porcentaje de participación sobre APSA asciende a 31,6% considerando los ADRs y la Obligación Negociable Convertida. Estos instrumentos financieros se encuentran c ontabil i za d o s en valore s n e go c i abl e s.

41 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

Re s u l t a d o , C a p i t a l y Re s e r va s Capital y Reservas El Resultado del Ejercicio de 2005 muestra para este período una utilidad neta de M$ 9.810.992. Las cuentas de capital y reserva de la sociedad, al 31 de Diciembre de 2005, quedan como sigue:

Capital Suscrito y Pagado Sobreprecio por Venta de Acciones Propias Otras Reservas Reserva Futuros Dividendos Pérdidas Acumuladas Utilidad del Ejercicio Total Patrimonio

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

84.719.794 990.356 (13.733.280) 53.176.747 9.810.992 134.964.609

Política de Dividendos La política de dividendos, consiste en distribuir a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio.

D IVIDENDO Nº 9 10 11 12 13 14 15

F ECHA R EPARTO D IVIDENDO 03.05.99 04.05.00 03.05.01 09.05.02 08.05.03 05.05.04 09.05.05

$ P OR A CCIÓN EN M ONEDA DE CADA F ECHA 10,0000 13,4954 17,8500 4,3000 10,0000 5,0000 9,0000

$ P OR A CCIÓN I GUAL V ALOR 12,0218 15,6703 20,0240 4,7060 10,5230 5,2766 9,2262

42 Memoria Anual y Estados Financieros 2005

I MPUTADO A E JERCICIO 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004